Mi az ETF - A tőzsdén kereskedett alapok meghatározása, típusai, előnyei és hátrányai

A befektetés előtt azonban fontos megérteni az ETF-eket. Ismerje meg, hogy különböznek a befektetési alapoktól, és vizsgálja meg azok előnyeit és hátrányait a hagyományos befektetési alapokhoz képest.

Mi az ETF??

Nyíltvégű / zártvégű befektetési alapok

Mint Ön máris megérti, a befektetési alap olyan megállapodás, amelyben a befektetők összevonják pénzüket és portfóliókezelőt béreznek fel, hogy értékükre értékpapírokat vásároljanak és eladjanak. A hagyományos nyílt végű befektetési alapokkal a befektetők közvetlenül maga az alapkezelő társaságtól vásárolhatnak vagy eladhatnak részvényeket. A zártvégű alapok részvényeivel ugyanakkor tőzsdén keresztül kereskednek, csakúgy, mint egy részvény, és általában más részvényesektől vásárolják meg.

Hacsak az alapkezelő társaság nem vásárol vissza részvényeket vagy eladja alapító részvényeit az eredeti előfizetőknek, maga az alapkezelő társaság nem vesz részt a másodlagos piaci ügyletekben. Ugyanakkor, csakúgy, mint a nyílt végű befektetési alapoknál, továbbra is van alapkezelője (vagy kezelői csoportja), amely megpróbál értékpapírokat a részvényesek nevében vásárolni és eladni..

Egy fő különbség: Ha nyílt végű alapokat vásárol, akkor az ügyfél (akitől vásárol) mindig maga az alap társaság. Részvényeket nettó eszközértékükön (NAV) fognak vásárolni vagy eladni a nap végén a piac szempontjából. Ha a piacok megnyitása után veszi őket, megkapja az alap záró árát az adott munkanapon. Ha a nap folyamán záródó piacok után vásárolja meg őket, akkor az árat a következő munkanapon zárja be.

A zártvégű alapok és a tőzsdén kereskedett alapok esetében viszont az ügyfél nem általában maga az alapkezelő társaság, hanem más részvényesek, akik részvényeket egész nap vásárolnak vagy adnak el, akár közvetlenül, akár általánosabban a tőzsdén. A részvényeket bármilyen áron megvásárolhatja és eladhatja, ha talál egy hajlandó vásárlót vagy eladót.

ETF és zártvégű alapok

Az ETF-ek zárttestvérek a zártvégű alapoknak. A zárt végű alapokhoz hasonlóan az ETF részvényeit is meg lehet vásárolni és eladni tőzsdén, akárcsak bármely más részvényt. Az elsődleges különbség az, hogy az ETF-eket nem aktívan kezelik. Ehelyett az ETF portfóliójában szereplő értékpapírok egyszerűen egy értékpapír-kosár, amelyek célja az index lehető legszorosabb replikálása.

Például egy S&P 500 index alap a New York-i Értéktőzsde legnagyobb nyilvános részvénytársaságainak a Standard & Poor's 500 listáján szereplő társaságok részvényei - piaci kapitalizáció szerint. Vásárolhat egy nyílt végű S&P 500 alap részvényeit, például a Vanguard 500, vagy megvásárolhatja az ETF verziót, más néven SPDR-t (“pók”). Gondolj az ETF-ekre, mint zártvégű index alapokra, amelyekkel tőzsdén kereskednek.

Az ETF előnyei

1. Költség
Mivel az ETF részvényeseinek nem kell fizetniük a menedzsernek és az elemzők és brókerek egy csoportjának azért, hogy a nevükben pénzeszközöket vásároljanak és eladhassanak, valamint az alapok beáramlásának és kiáramlásának kezelésére, a tőzsdén kereskedett alapok költségei általában sokkal alacsonyabbak, mint a hagyományos befektetési alapoknál. Kiadási arányuk szintén alacsonyabb, mint a nyílt végű index alapoké, mivel még a nyílt végű index alapoknak is elegendő személyzetet kell tartaniuk a kezükben az állandó vásárlások és visszaváltások feldolgozásához.

Például sok nagy sapka alapú befektetési alap 80 bázispont, azaz évi 0,8% vagy annál magasabb költségarányt számít fel. A nyílt végű befektetési alapok befektetési jegyeinek költsége aránya általában 18-50 bázispont, az indextől függően. A nagy cap indeksű alapok, például az S&P 500 index alapok befektetői részvényei általában 18 - 20 bázispontot számítanak fel. De a nagy kapitalizációjú ETF folyamatosan 10-15 bázispontot számíthat fel.

Ugyanakkor számolnia kell a kereskedés költségeiről is. Amikor ETF-et vagy zártvégű alapot vásárol vagy ad el, általában jutalékot kell fizetnie egy brókernek - bár néhány alacsony költségű online bróker üzletágonként 4 USD-t jelent. Nyíltvégű alapok esetén további értékesítési díjat számíthatnak fel Önnek, jellemzően 5,85% és 6,2% között az „A-osztályú” részvényekre, ha teljes szolgáltatási brókeren vagy pénzügyi tanácsadón keresztül mennek keresztül..

Ennek ellenére, egy „terhelés nélküli” befektetési alapban is megvásárolhatja részvényeit közvetlenül az alapkezelő társaságtól nélkül jutalékot fizet.

2. Likviditás
Nyíltvégű befektetési alap vásárlása esetén csak alapon lehet részvényeket vásárolni naponta egyszer, az utolsó piaci bezáráskor érvényes nettó eszközértékükkel. A nap folyamán nem vásárolhat vagy adhat el részvényeket: Ha nyílt végű alapja van, és a piacok megnyitását követően reggel katasztrofális híreket hall, csak aznap délután 4 órától az EST után lehet eladni. Hasonlóképpen, nem vásárolhat jó híreken. Minden vásárlás csak a következő nap 16:00 után jelentkezik be.

Az ETF-ek és a zártvégű befektetési alapok mind a nap folyamán értékesíthetők a tőzsdékben, bár egyes alapokkal sokkal gyakrabban kereskednek, mint másokkal. Minél gyakoribb az alap kereskedelme, annál könnyebb általában sietve vásárlót vagy eladót találni.

3. Rövid eladás
Nyíltvégű alapok esetén nem vállalhat rövid lejáratú eladást, a részvények kölcsönzésének és eladásának gyakorlatát azzal a reménytel, hogy a részvények ára esni fog. Ha az árak esnek, akkor a rövid eladók visszaveszik a részvényeket az új áron, és visszatérítik az eredeti tulajdonoshoz, megtartva a különbséget. Az ETF részvényekkel azonban rövidítheti az iparágokat, az országokat és az egész piacokat.

4. Adózási szempontok és alacsony forgalom
Az index alapok, ideértve az ETF-eket is, általában nagyon adóhatékonyak és ideálisak adóköteles számlák vezetésére. Ennek oka az, hogy az index alapokban a portfólióforgalom nagyon alacsony, míg az aktívan kezelt alapok kezelői értékpapírokat árusítanak és újakat vásárolnak minden alkalommal, amikor jobb befektetési ötleteik vannak. Az index alapok és az ETF-ek viszont csak akkor értékesítenek részvényeket, amikor az új értékpapírok kiesnek az indexből, és csak akkor vásárolnak részvényeket, amikor hozzáadott az indexhez.

Minden alkalommal, amikor egy alap nyereséggel értékesít egy részvényt, az IRS kiszámítja a tőkenyereség-adót - amelyet a részvényeseknek továbbadnak. Mivel az index alapok és az ETF-ek nem gyakran értékesítik részvényeiket, nagyon ritka számukra, hogy adóköteles elosztást hozzanak létre részvényeseik számára.

5. A megváltások hiánya
Az ETF-k általában valamivel adóhatékonyabbak, mint a nyílt végű index alapok, mivel az ETF-eknek nem kell, hogy törődjenek a részvények eladásával a visszaváltások teljesítéséhez. Ezt a funkciót a nyílt piac látja el; az ETF munkatársai nem képesek.

6. Természetbeni disztribúciók
Az ETF-eknek lehetőségük van „természetbeni” elosztásra is a részvényesek számára. Ez azt jelenti, hogy elküldhetik az értékpapírokat a portfólióból közvetlenül a részvényeseknek, és hagyhatják maguknak eladni őket, ha készpénzt akarnak. Ez segít megvédeni az alap fennmaradó részvényeseit az eladás adókövetkezményeitől.

Ha azonban az ETF portfóliója osztalékbevételt generál, akkor ez a jövedelem adóköteles, ugyanúgy, mint a zárt és nyílt végű befektetési alapoknál..

7. Nincs készpénz-húzás
Az index alapok portfóliói megpróbálják az indexet a lehető legszorosabban megismételni. Ennek eredményeként általában nagyon kevés készpénzzel rendelkeznek portfóliójukban. 100% -ban teljes mértékben befektetve vannak. Ez javukra növekszik a növekvő piacokon. Az ETF-knek nincs aggodalmuk a gyűlés visszaváltásaival, így engedhetik meg maguknak, hogy szinte nincs készpénzük a kezében. A csökkenő piacokon azonban az alacsony készpénzpozíció hátrányosan érinti az alapot - a portfólió teljes mértékben csökkenti a piac hanyatlását.

Az ETF hátrányai

1. Kis kedvezmények
Amikor az alaprészvényekkel a nyílt piacon kereskednek, szemben a közvetlenül az alaptársaságtól történő visszaváltással, a befektetők határozzák meg a részvények árát. Ez az ár lehet magasabb vagy alacsonyabb, mint a portfólióban lévő részvények összesített értéke. A zártvégű alapoknál gyakran lehetséges alap-részvényeket 5–15% -os engedménnyel megvásárolni a nettó eszközértékhez képest. A részvényes azonban teljes mértékben kihasználja az alapból származó osztalékok vagy kamatfizetések előnyeit, valamint a tőkefelértékelődés lehetőségét, ha a szűk diszkontok.

Másrészt az ETF-eknél a kedvezmények általában rendkívül szűk vagy nem léteznek. Azon befektetőknek, akik szeretnének részesülni az alapok diszkont vásárlásából, jobb, ha aktívan kezelt zártvégű alapokkal járnak, nem pedig ETF-kel. Ez különösen igaz a jövedelemorientált befektetőkre.

2. Nincs DRIP
Sok befektető szeretné, ha az osztalékokat automatikusan újra befektetnék az alapokba, a DRIP-be vagy az osztalék újrabefektetési tervbe. Ezt általában nem teszik meg az ETF-ekkel, mivel túl sok alapkezelést igényelne, és megnövelné az alap költségeit.

Az ETF befektetésének logikájának nagy része az ETF alacsony költségű struktúrája. Az ETF-ek vásárlásakor számíthat arra, hogy közvetlenül megkapja az osztalékát és a kamatfizetéseit, és fizeti meg az adókat, ha nem IRA-ban vagy más adókedvezményes számlán tartja őket..

Az ETF típusai

Szinte minden célhoz van egy ETF. Íme néhány a leggyakoribb típusok:

1. Hosszú ETF-ek. Ezek „hosszú pozíciót” helyeznek el a mögöttes indexeikben. Jellemzően a vállalatok részvényei egy adott indexben. Ha az index emelkedik, akkor a hosszú ETF-ekben a részvényárak is nagyjából megegyeznek az összeggel, levonva a költségeket és a kereskedési költségeket..
2. Inverz ETF-ek. A hosszú ETF-ek ellentéte. „Rövid pozíciókat” vesznek az alapul szolgáló indexen. A részvényárak az ETF részvényeivel ellentétes irányba mozognak. Ha az index pénzt veszít, akkor nyer.
3. Arany ETF-ek. Ezek az ETF-ek befektetnek egy aranykészlet reprezentatív mintájába, vagy tényleges aranyérmékkel szemben állnak fenn, amelyeket letétkezelő bízott meg. Az arany-ETF-ek részvényei általában durván együtt járnak az aranyárakkal. Vásárolhat olyan ETF-eket is, amelyek általánosabban a nemesfémekre koncentrálnak.
4. Ipari ETF-ek. Ezeknek az ETF-eknek egy olyan iparágat képviselő részvényportfoliójuk van, mint például az energia és az olaj, a technológia, a bányászat, a szállítás, az egészségügy és így tovább.
5. Országos ETF-ek. Ezek a beruházások olyan társaságok részvényeit vásárolják meg, amelyek egy adott ország iparágainak keresztmetszetét képviselik. Például saját tulajdonuk lehet egy adott ország 50 legnagyobb, nyilvánosan forgalmazott részvénye, piaci kapitalizációval mérve. Megvásárolhat regionális ETF-eket is, amelyek a teljes földrészekre összpontosítanak.
6. Tőkeáttételes ETF-ek. Ezek az alapok kölcsönvett pénzt használnak portfóliójuk „felfuttatásához”, növelve a hozamot. Ugyancsak növelik a kockázatokat. Például egy tőkeáttételes S&P 500 ETF arra törekszik, hogy durván megduplázza az index hozamait, levonva a kamatot és a költségeket. De ők is megkétszerezik a veszteségek méretét. Vásárolhat tőkeáttételes inverz ETF-eket is - ezek nagyon kockázatosak.
7. Deviza ETF-ek. Ezek az értékpapírok célja a külföldi valuták hozamának megragadása.
8. Kötvény ETF-ek. Ezek olyanok, mint a részvény-ETF-ek, kivéve, hogy részvények helyett kötvények vannak.

Az ETF felhasználása

Az ETF hasznos lehet azoknak a befektetőknek, akik egy ésszerű iparág, régió, valuta vagy eszközosztály számára koncentrált kitettséget akarnak elfogadható áron, anélkül, hogy különféle értékpapírok kutatása miatt kellene aggódniuk. Mivel költségeik annyira alacsonyak, hosszú távú alapvető részesedésként is hasznosak a befektetők vételére és megtartására.

Azok számára, akik eszköz-allokációs megközelítést alkalmaznak a befektetéshez, megtalálhatók olyan ETF-ek, amelyek olyan eszközosztályokra koncentrálnak, amelyek nagyon alacsony korrelációs együtthatóval bírnak a portfólió többi részével. Ez azt jelenti, hogy amikor a portfólió „zig”, a keresett ETF általában „zag” értékre mutat. Az eredmény ideális esetben kevesebb általános volatilitást jelent a portfólió egésze szempontjából.

Az ETF kiváló eszköz az arany- és nemesfémekkel kapcsolatos értékpapírok kitettségének megszerzéséhez bizonyos országokban vagy régiókban, vagy meghatározott iparágakban.

Alkalmasság

Az ETF-ek a legmegfelelőbbek azoknak a befektetőknek, akik hosszú időn keresztül meg akarják őrizni őket. Ez megadja ezen értékpapírok alacsonyabb hosszú távú költségarányát (összehasonlítva az aktívan kezelt befektetési alapokkal és még a nyílt végű index alapokkal) a felépítéshez. Emellett nagyon hasznosak is kereskedelmi járművekként, főleg, ha nem akarja túl mélyen mélyíteni egy vállalatban, vagy túl sok az egyedi vállalati kockázat.

Megfelelőség szempontjából a legfontosabb szempont az alapul szolgáló index, és az, hogy hogyan illeszkedik az általános portfóliójához és stratégiájához.

Záró szó

Ez csak néhány a portfólióban szereplő ETF sokféle felhasználásáról. További információ az ETF-be történő befektetésről és arról, hogy értelme van-e a helyzetének, vegye fel a kapcsolatot egy megbízható pénzügyi tanácsadóval, vagy végezze el saját alapos átvilágítását az érdekelő alapon vagy alapokon..

Befektet az ETF-ekbe? Miért vagy miért nem?