Mi magyarázza a lefedett hívási lehetőséget - Értékesítési és írásstratégiák

Az egyik ilyen stratégia, amelyet fedezett vételi opciónak neveznek, lehetővé teszi további jövedelemszerzést, az osztalékok növelését és a leeső piac elleni fedezetet..

Mik a hívásopciók??

Mielőtt megvitathatnánk a fedett hívások írásáról, először meg kell értenünk, hogy mi a hívás opció. Az egyszemélyes vételi opció szerződés olyan megállapodás, amely lehetővé teszi a vevő számára, hogy 100 részvényt megvásároljon egy meghatározott lejárati határidőig, egy meghatározott áron. Ezek a szerződések lehetnek „vásárolt” és „írásbeli” is, attól függően, hogy hol látja a társaság részvényárfolyamát. A szerződés értéke részben az alábbiakon alapul:

• Mennyire ingatag az állomány a múltban
• Várható vagy várható jövőbeli áringadozás
• A szerződés lejáratáig eltelt idő

A hívási lehetőségek típusai

Kétféle típusú hívási lehetőség létezik: meztelen és fedett. A lefedett hívások megértéséhez először meg kell értenie a meztelen lehetőségeket.

1. Meztelen hívás opciói

Nyílt vételi opció esetén vételi opciós szerződéseket ír ki anélkül, hogy a mögöttes részvények birtokában lenne. Noha a fogadásaik kifizethetnek, sok pénzt is elveszíthetnek.

Ha nyílt hívási opciókat írsz, úgy gondolja, hogy fennáll annak a lehetősége, hogy a társaság részvényárfolyamai esnek. Opciók írójaként rugalmasan beállíthatja a sztrájk árat és a lejárat dátumát. Ha valaki megvásárolja az Ön opcióit, akkor megvásárolta a jogot arra, hogy a lejárati idő előtt megvásárolja tőled az előre meghatározott áron érvényes áron. Ez a személy megszerezte az Ön opcióit, mivel úgy gondolja, hogy a társaság részvényárfolyama a lejárat előtt emelkedik, ezért alacsonyabb árat akarja rögzíteni. Valójában nyílt vételi opció megírásával azt fogadja, hogy a vállalat részvényeinek esése csökken, míg a vevő azt fogadja, hogy a részvény ára emelkedik. Két ember egyszerűen spekulál a részvény árfolyamával kapcsolatban.

A nyilvános vételi opció megírásával járó legnagyobb kockázat az, ha a részvény áremelkedik. Ebben az esetben, amikor az opciók vásárlója gyakorolja opcióit, akkor kénytelen vagyok megvásárolni a fizikai részvényeket a jelenlegi áron, és ezeket előre meghatározott alacsonyabb áron eladni az opció tulajdonosának. Megragad egy veszteség, amely időnként megronthatja portfólióját attól függően, hogy milyen magasra nőtt a részvény.

Hogyan lehet elkerülni ezt a korlátlan hátrányt? A vételi opciók megírásával és az alapul szolgáló részvények birtoklásával (fedezett felhívásként) számos stratégiát hozhat létre, amelyek jelentős jövedelmet generálhatnak, miközben korlátozzák a potenciális veszteségeket.

2. Fedezett hívási lehetőségek

Lefedett hívásstratégiában nemcsak hívási opciókat írna, hanem a tényleges készleteket is birtokolja, amelyekhez az opciókat írja. Így ha a részvényárak emelkednek, miközben továbbra is kötelesek lesznek biztosítani az opciótulajdonosnak a fizikai részvényeket, akkor egyszerűen átadhatják az opciótulajdonosnak a portfóliójában lévő részvényeket, ahelyett, hogy kénytelenek lennének a részvényt a nyílt piacon a következő helyen vásárolni: az új, magasabb ár. Ezzel hatékonyan kiküszöbölte a meztelen opcióval járó fő kockázatot.

Megfelelő-e a fedezett felhívás opció??

Általában véve a fedezett hívásstratégia ideális azok számára, akik bullish a társaság részvényárfolyamán, és ezért jelentős mennyiségű részvényt szereztek be, de további jövedelemtámogatást akar létrehozni, amely csökkenti a részvények nettó költségeit, és esetleg megvédi őt a a részvényárak vesztesége. A vételi opciók írásával csökkentik a lefelé mutató kockázatot, bár a felfelé mutató szint is korlátozott. Így ha a részvényár valóban esik, akkor a befektető pénzt veszít a tényleges részvényein, de ezt ellensúlyozza a vételi opciók eladásából származó jövedelem (amelyet feltehetõleg nem fognak gyakorolni). A fedezett hívások eladása nyereségesebb lehet, mint egyszerűen a részvények tartása, ha a részvények árai esnek, változatlanok maradnak, vagy enyhén emelkednek. Az egyetlen alkalom, amikor a részvénybefektetés nyereségesebb lesz, mint a fedezett híváskereskedés, amikor a részvényárak jelentősen emelkednek.

Lefedett hívás példa

Ez egy egyszerű példa a fedezett felhívási stratégia alkalmazására. A Google 100 részvénye van (NASDAQ: GOOG). A részvény ára 550 USD. Egy 6 hónapos hosszú vételi opciót ad el részvényenként 33,21 USD áron, 550 dollár sztrájk áron, hogy megvédje Önt a Google részvényárfolyamának esetleges csökkenésétől..
E hat hónap végén a következők igazak lehetnek:

• A Google részvényeinek ára legalább 550 USD. Az opciók gyakorlása esetén részvényeit pontosan 550 dollárért kell eladnia. 6 hónap alatt 6% -os hozamot fog elérni a jövedelem részvényeire jutó 33,21 USD-től. Nullszaldó pontja az, ha a Google 583,21 dollárral (550 dollár + 33,21 dollár részvényopciónként prémiummal) kereskedik; vagyis akkor pontosan ugyanolyan összegű profitot szerezne, ha egyszerűen csak a részvényeit tartotta volna, és nem írta volna a vételi opciókat. Ha a Google 550 és 583,21 USD közötti, akkor bölcs befektetési döntést hozott a hívási opciók megírásával. Ha a Google 583,21 dollárnál magasabb, akkor jobb lett volna, ha nem írta volna a lehetőségeket. Ezért, ha úgy érzi, hogy a részvények árai 6 hónap alatt meghaladják az 583,21 dollárt, akkor érdemes egyszerűen birtokolni a részvényeket. De ha azt várja el, hogy a részvényárak semlegesek vagy nagyon enyhe nyereséget mutatnak, akkor a vételi opciók értékesítése kiváló módja a jövedelemszerzésnek a bevétel várható hiányának pótlására..
• A részvények ára kevesebb, mint 550 USD. Ebben az esetben az opciókat nem gyakorolják, és megtartja mind a részvényeit, mind az opciók eladásából származó bevételeket. A részvényenkénti 33,21 USD segít ellensúlyozni a részvényárfolyam veszteségét. A zárópontot akkor adja meg, ha a Google 516,79 USD (550–33,21 USD) árfolyamon kereskedik. Ha a Google ezen a ponton túl kereskedik, akkor nyereséget fog elérni; ha az alább kereskedik, akkor veszteséget szenved. Valójában még egy fillért sem a fedezeti pont alatt helyezkedik el abban az esetben, ha jobb lett volna, ha a 100 részvényét 550 dolláron eladta, ahelyett, hogy megtartotta volna őket, és felhívná a vételi opciókat.

A fedezett hívásírás nagy előnye, szemben az egyszerű részvénybefektetéssel, az azonnali 6% -os jövedelem kifizetés, függetlenül a részvényárak teljesítményétől. Ebben az esetben az opciók bevétele és a részvényárfolyamok mozgása azt jelenti, hogy nyereségesek vagyunk akkor is, ha a részvényárak 6% -ra esnek. Az egyetlen alkalom, amikor a részvények birtoklása előnyösebb, mint a fedezett felhívási stratégia, ha a részvények árai 6 hónap alatt több mint 6% -kal emelkednek, ami minden bizonnyal lehetséges (de ebben az esetben továbbra is 6% -ot tettél meg)..

Természetesen az egyik nagy hátránya, hogy kénytelenek vagyunk megtartani részvényeinket az opciós szerződés lejártáig, vagy alternatív módon visszavásárolni a szerződést a lejárat előtt. Ezt a korlátozó tényezőt is figyelembe kell venni.

Lefedett hívásstratégiák

Az alábbiakban bemutatunk néhány gyors stratégiát, amelyeket a fedezett hívásokhoz használhat. Egyesek vonatkoznak a kék chips részvényeire, mások a magas kockázatú társaságokra, mások olyan részvényekre vonatkoznak, amelyeknél minimális nyereséget várnak el.

1. Osztalékok növelése

A részvények vásárlása és az opciós szerződések eladása csökkenti a tényleges költség alapját. Ezen felül az osztalékok 100% -át továbbra is beszedni fogja azon társaságoktól, amelyek ezeket a kifizetéseket teljesítik. Ennek eredményeként az opciós szerződések eladása növeli az osztalékhozamát. Az alábbiakban bemutatunk egy példát:

• Ön olyan Nutrisystem (NASDAQ: NTRI) részvényeket szerez, amelyek negyedéves osztalékot nyújtanak részvényenként 0,175 dolláron, jelenlegi 14,24 dollár áron..
• Ezután eladja a 9 hónapon belül lejáró vételi opciókat, részvényenkénti 10 USD alapárral, melynek értéke 4,50 USD.
• Azonnali 4,50 dollár hozamot kap, amely 9,74 dollárra csökkenti a részvényenkénti nettó költséget.

Mint fentebb kifejtettük, a részvényárak szinte 32% -kal eshetnek, 14,24 dollárról 9,74 dollár nettó költségére, tőkeveszteség nélkül.
Ezen felül, az új részvényenkénti 9,74 dolláros költség alapon az éves osztalékhozam 5% -ról 7,2% -ra növekszik. Így, noha fejjel korlátozta tőkeemelését, ugyanakkor jelentősen megnövelte az osztalékhozamát. Ez egy különösen jó stratégia, ha nem gondolja, hogy az alapul szolgáló részvényárfolyam nagy haszonnal jár, vagy ha nagyon hajlandó kockáztatni, és nagyrészt az osztalékokból szeretne profitálni, miközben 32% -os fedezetet hoz létre a csökkenő részvényárak ellen..

2. A jövedelemfolyam hozzáadása a tőkeemeléshez

A fedezett hívások lejátszásának másik módja az, hogy a sztrájk árat a jelenlegi ár fölé kell állítani. Ezt akkor tenné, ha azt várja el, hogy a részvényárak mérsékelten felértékelődnek. Ezzel profitál mind a részvényárak emelkedéséből, mind az opciók eladásából származó extra bevételekből. Az alábbiakban bemutatunk egy példát:

• Arra számíthat, hogy a Ford (NYSE: F) részvényei, amelyek jelenleg 15,28 dollárral kereskednek, a következő 3 hónapban növekedni fognak.
• Minden részvényed 15,28 dollár.
• Egy részvényenkénti 0,29 dollár vételi opciós szerződést ad el, amely 3 hónap alatt jár le, részvényenkénti 17 USD alapárral..

Ha a részvényárak emelkednek, akkor a tőkeemelést a 17 dollár sztrájkáig, vagyis 1,72 dollárig tarthatja. Ezen túlmenően egy részvényenként 29 cent jutalmat kap a vételi opciós szerződés eladásából. Lehet, hogy nem tűnik túl soknak, de képes 7,6% -kal növelni a nyereséget az év során (a 3 hónapos vételi opció szerződéses árának 29 centes évesítése alapján). Természetesen a tőkenyereség akkor is korlátozódik, ha a részvényárak hatalmas mértékben meghaladják a 17 dolláros sztrájk árat.

3. Fedezeti kockázat illékony részvényekkel

A kockázat növekszik, ha rendkívül ingatag részvényekkel rendelkezik. A vételi vagy eladási opciók vásárlása a spekulatív kereskedéshez is drága lehet, mivel az opciók értékük nagy részét a volatilitásból származtatják. Ilyen esetben megvásárolhatja a részvényeket, és eladhat olyan vételi opciókat, amelyek „pénzben vannak”, hogy megvédjék a részvényár jelentős csökkenését. A „mély pénzben” kifejezés arra utal, amikor a sztrájk ára jóval a jelenlegi ár alatt van. Így van némi védelme a lefelé esés ellen, valamint tisztességes felfelé mutató nyereség ellen. Tekintse meg ezt a példát, hogy megnézze, hogyan történik:

A napelemek nagy potenciállal rendelkeznek, de ennek megfelelően magas a kockázata. Az egyik ilyen részvény, az Energy Conversion Devices (NASDAQ: ENER), részvényenként 2,02 USD-vel kereskedik.

1. 100 részvényt szerez be egy részvényenként 2,02 USD áron.
2. Eladási vételi opciós szerződést 1,00 dolláros törzsárral értékesít, részvényenként 1,27 dollárt, és 21 hónap alatt jár le.
3. A tényleges részvényenkénti költség alapja 0,75 USD / részvény.
4. Legfeljebb 0,25 dollár / részvény, vagyis a különbség a nettó költségek és a sztrájk ár között.

Hogyan számítják ki ezt a maximális fejjel? Mivel a sztrájk árat 1,00 dollárra állítják be, alapvetően eladta részvényeinek jogait ezen összeg felett. Másképpen fogalmazva: 1,00 dollárig megőrizheti a tulajdonjogot, de ha az ár 1,00 dollár fölé kerül, akkor az opciókat gyakorolják. Potenciális jutalma a nettó költség 0,75 USD és a kifizetés 1,00 USD közötti különbség, ha az opciókat ezen összeg fölött gyakorolják. Így még akkor is, ha a részvények árai 1,00 dollárra esnek (vagy 50% -kal esnek vissza, amikor megvásárolták), és a jogokat nem gyakorolják, akkor is 33% -os nyereséget szereztél azzal, hogy 75 centet egy dollárra konvertáltál. Ez egy nagyszerű stratégia, ha olyan részvénybe fektet be, amelyben úgy gondolja, hogy nagy valószínűséggel jelentősen csökken az ár.

Záró szó

A vételi opciók írása a saját részvényein egy hatalmas és sokoldalú befektetési eszköz, amely megfelelő befektetés mellett növelheti az osztalékokat, extra jövedelemforrást hozhat létre, és fedezheti a lefelé mutató kockázatot. Ugyanakkor csak azért, mert választható készlet, és képes fedezett hívásokat írni, nem feltétlenül jelenti azt, hogy ezt meg kellene tennie. Mindig elemezze a készleteket egyéni alapon, és az üzleti alapok, a kockázati tényezők és a potenciális haszon alapján értékelje, hogy szeretné-e kereskedelmet szerezni..

Van bármilyen kérdése vagy egyéb kereskedelmi ötlete a fedezett vételi opciók kereskedelmével kapcsolatban? Mi a tapasztalata a lefedett hívásstratégiával??