Mik a változó kamatozású alapok - előnye és hátránya, és példák

Létezik még egy jövedelemalap-osztály: a változó kamatozású alap, más néven elsődleges kamat alap, bankhitel-alap vagy kölcsön-részvényalap. A változó kamatozású alapok a piacon megjelenő újabb jövedelem-alapok, amelyek az utóbbi években jóval többet szereztek.

Mi az a változó kamatozású alap??

A legtöbb változó kamatozású alapok elsősorban az elsődlegesen fedezett hitelekbe fektetnek be, amelyeket bankok és más hitelező intézmények nyújtanak pénzügyi nehézségekkel küzdő vállalatoknak. Ezek az alapok természetüknél fogva kockázatosabbak, mint más típusú jövedelmi alapok, például azok, amelyek kincstári értékpapírokba fektetnek be vagy kormányzati ügynökségek kibocsátásaiba, például Ginnie Mae. Ugyanakkor azokat a kölcsönöket, amelyekbe az alapok befektetnek, általában a társaság vagy részei vagyonai fedezetként fedezik, és az első olyan kötelezettségek között vannak, amelyeket teljesítenek, ha a társaság fizetésképtelenné válik..

A változó kamatozású alapok változó kamatlábat fizetnek, amely pontosan megfelel egy referencia-kamatlábnak, mint például a Prime Rate vagy a LIBOR (London Interbank Rate)..

A változó kamatozású alapok története

A változó kamatozású alapokat az 1980-as években vezették be a kockázatosabb ajánlatok alternatívájaként, mint például a kéretlen kötvény alapok. Népszerűsége a következő évtizedben növekedett, mivel sok nagyobb befektetési alap-társaság hozzáadta ezt a típusú alapot családjához.

A közvélemény érzése azonban a századfordulón kissé lehűlt, mivel sok alap hirtelen és meglehetősen váratlan részvényárakkal esett vissza, amikor az Egyesült Államok kormánya kötelezővé tette harmadik fél általi árképzést valamennyi alap- és változó kamatozású alapra. Ez azért történt, mert az alapkezelő társaságok olyan hitelértékelési módszereket alkalmaztak, amelyek megmutatták, hogy a kölcsönök értéke valamivel magasabb, mint valójában voltak, és ezek a módszerek társaságokonként is különböznek. Ezért a SEC belépett és egységesítette ezt a folyamatot a szövetségi értékpapír törvények alapján.

Mivel ezen alapok részvényárainak meghatározására szolgáló kormányzati módszer kissé különbözött a sok alapkezelő társaságétól, az árakat egyes esetekben néhány centtel több centtal lefelé igazították, ami jelentősen alacsonyabb tőkemegtérülést eredményezett. abban az időben a befektetők számára.

A változó kamatozású alapok előnyei

A változó kamatozású alapok bizonyos értelemben meghaladják a kötvényalapok más típusait és a garantált befektetéseket. Ezek az egyedi alapok a következő módon profitálhatnak a befektetők számára:

1. Magasabb hozam. A változó kamatozású alapok hozama gyakran 2% -kal haladja meg a CD-k és más biztonságos befektetések hozamait. Ez fontos különbség lehet a befektetők számára, akik a portfóliójuk jövedelmétől függnek a havi számlák fizetésében.
2. Árstabilitás. Ezen alapok részvényeinek ára viszonylag stabil marad, mivel nem fektetnek be kötvényekbe. Ez azt jelenti, hogy az alap portfóliójában szereplő mögöttes értékpapírok árai nem ingadoznak a kamatlábak változásaihoz hasonlóan, mint a kötvények, mivel ezek a jelenlegi kamatlábakhoz kötött változó kamatú instrumentumok. Az elsődleges kamatozású alapokat valójában ezért a kamatlábak változása elleni fedezetként lehet vizsgálni.
3. Közepes kockázat. Noha az alapkamatú alapok kockázatosabbak, mint a garantált eszközök, ezek kockázata általában alacsonyabb, mint a részvény- vagy a kéretlen kötvényalapoké. Az alapkamatú alapok magas rangú biztosított kölcsönökbe fektetnek be, amelyeket az elsők között fizetnek vissza, ha a hitelfelvevő társaság csődbe kerül. A magas rangú biztosítékot nyújtó hitelezők minden részvény vagy kötvénytulajdonos előtt megkapják a pénzt, tehát a felszámolási folyamat során legalább egy összeg megtérülésének esélye meglehetõsen magas. Az alap portfólióján belüli diverzifikáció csökkenti az egyetlen nemteljesítés hatását is.

A változó kamatozású alapok hátrányai

A változó kamatozású alapok néhány hátránya a következő:

1. Korlátozott likviditás. A legtöbb változó kamatozású alapok csak a befektetők számára engedélyezik, hogy részvényeiket havonta egyszer visszaváltják. Sokan csak negyedévente engedik meg a visszaváltást, és egyes esetekben legalább az első évre egyáltalán nem lehetséges pénzt kivonni. A nagyobb likviditás általában enyhén alacsonyabb hozamot is jelent.
2. Költségek. Lehet, hogy eladási díjat számítanak fel minden olyan visszaváltásra, amelyet a vásárlást követő egy bizonyos ideig, esetleg egy-három évre hajtanak végre. Számos változó kamatozású alapnak is meglehetősen magas éves kiadási aránya van a kötvényalapokhoz viszonyítva, és ez csökkenti a befektető kifizetését.
3. Tőkeáttétel. Számos változó kamatozású alap tőkeáttételt használ portfóliójában, ami azt jelenti, hogy pénzt költenek további hitelek vásárlására, és így magasabb hozamot érnek el. Ez azonban mindkét irányt csökkentheti, mivel a tőkeáttétel növeli a veszteségeket és a nyereségeket is. Ha egy alap kölcsönt vesz fel egy nemteljesítő hitel vásárlására, ennek kétszeresen negatív hatása van, mivel a nemteljesítésből származó veszteség mellett az alapnak ki kell fizetnie a hátralévő kölcsön kamatát a nemteljesített hitel megvásárlásához..

A Prime Rate alapok alkalmassága

Noha természetüknél fogva kockázatosabbak, mint a pénzpiaci alapok vagy CD-k, még a jövedelmet igénylő konzervatív befektetőknek is komolyan mérlegelniük kell ezeket az alapokat portfóliójuk legalább egy részén, mivel mindig versenyképes kamatot fizettek mérsékelt volatilitással..

Azok, akiknek nagyfokú likviditásra van szükségük, nyilvánvalóan nem megfelelő jelöltek ezekre az alapokra, de a hosszabb távú befektetők élvezhetik a magasabb hozamokat és további diverzifikációt, amelyet az úszó kamatú alapok nyújthatnak..

A nagy készpénzes egyenlegekkel rendelkező vállalatok e pénzeszközökre is számíthatnak, mivel javíthatják a számlájuk hozamát. Azonban az ultrakonzervatív befektetők számára, akik semmilyen típusú piaci veszteséget nem tudnak felszívni, valószínűleg biztonságosabb bevételi lehetőségeket kell keresniük (például CD-k).

Példák változó kamatozású alapokra

Számos nagyobb befektetési alapcsalád kínál alapokat, amelyek befektetnek idősebb fedezett kölcsönökbe. A legismertebb változó kamatozású alapok közé tartozik:

• Eaton Vance változó kamatozású és magas jövedelmű alap (EVFHX). Ez az alap szorosan tükrözi a mögöttes referenciaindex, az S&P tőkeáttételes hitelindex hozamait. Az alap éves kiadása 1,11%, és az elmúlt 10 évben a kiadások után átlagosan évente több mint 4% -ot tett ki, ám az elmúlt 3 évben (2009–2011) óriási 21% volt. Az alap eladási díja legfeljebb 2,25%.
• Invesco Prime Income Trust (XPITX). Ennek az alapnak a teljesítménye hasonló az Eaton Vance alapjához, de magasabb díjakat tartalmaz, éves kiadási aránya 1,55% és legfeljebb 3% értékesítési díj.
• Fidelity Advisor változó kamatozású magas jövedelmű alap (FFRAX). Ennek az alapnak a teljesítménye kissé elmarad a fent említett alapoktól, ugyanakkor enyhén alacsonyabb díjakat is tartalmaz, éves kiadási aránya 1,03% és maximális eladási díja 2,75%..
• Putnam változó kamatozású jövedelemalap (PFLRX). Ennek az alapnak nincs olyan hosszú eredménye, mint az itt felsorolt ​​többi alapoknál, de az egy- és ötéves hozam hasonló az Eaton Vance és az Invesco hozamához. Ennek az alapnak a költségei szintén kissé alacsonyabbak, mindössze 1% -kal, az éves díjakkal pedig kb. 1% -kal.

Az alapkamatú alapokat brókerek, pénzügyi tervezők, befektetési tanácsadók és bankok, valamint közvetlenül az alapkezelő társaságok kínálják. A változó kamatozású alap megvásárlásához szükséges minimális összeg családonként eltérő; Egyes alapok minimálisan 250 dolláros kezdeti vásárlást tesznek lehetővé, míg mások nagyobb összeget, például 1000 dollárt igényelnek. Ezek a küszöbértékek általában egységesek az adott családon belüli összes alap esetében.

Záró szó

A változó kamatozású alapok fontos rést foglalnak el a fix kamatozású arénában, és a mérsékelt és agresszív befektetők számára relatív árstabilitással nyújthatnak kiváló hozamokat. Ezek az alapok csökkenthetik a kötvény-portfólió volatilitását, és kiegészítő diverzifikációt is nyújthatnak a hagyományos fix kamatozású ajánlatokon túl.

Az alap- és a változó kamatozású alapokkal kapcsolatos további információkért forduljon pénzügyi tanácsadójához.