Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) története és csalásai

Konkrétan, a SEC felügyeli a „Wall Street” -et, ahol a piaci aktivitást trillió dollárban mérik, és a gazdaság gyakorlatilag minden más oldalával metszi..

Több ezer tranzakciót irányít és tölt be azonnal kifinomult számítógépek, amelyek a vevőktől és az eladóktól a világ minden tájáról megrendeléseket fogadnak el. Mindegyik a SEC joghatósága alá tartozik.

A SEC célja

A SEC-t úgy hozták létre, hogy megvédje a befektetőket, megakadályozza az értékpapírokkal kapcsolatos csalásokat, valamint segítse az új tőke létrehozását a vállalkozások és a befektetések számára. Biztosítja azt is, hogy az összes értékpapír-ügylet valós és szabályos módon történjen.

Az elmúlt évtizedekben számos új pénzügyi termék és szolgáltatás vált elérhetővé a nyilvánosság számára, ideértve a változó járadékokat és a változó életbiztosítást, a tőzsdén forgalmazott alapokat, a fedezeti alapokat és az egyéb alternatív befektetéseket, valamint a díjakat biztosító befektetési tanácsadási szolgáltatásokat. alapú pénzügyi tervezés és vagyonkezelés.

A SEC mindezeket és a „hagyományos” piaci befektetéseket, például részvényeket és kötvényeket szabályozza, és több módon működik a befektetési csalások megelőzése érdekében, ideértve:

Teljes és valós nyilvánosságra hozatali követelmények. A befektetési társaságoknak nyilvánosságra kell hozniuk pénzügyi termékeik egyedi és általános kockázatait, valamint egyéb befektetési specifikus információkat, valamint egyértelmű nyilatkozatot a társaság pénzügyi helyzetéről. A SEC úgy véli, hogy a méltányos és méltányos piacok csak akkor létezhetnek, ha teljes és méltányos információkról van szó a befektetők számára.
Nyilvántartási követelmények. A SEC figyeli és szabályozza az összes értékpapír-cserét, bróker-kereskedőt, befektetési alapot és más iparági szereplőket azáltal, hogy megfelelő nyilvántartást és megfelelő engedélyeket ír elő az összes értékpapír-személyzet számára.
Vizsgálatok és auditok. A SEC hatáskörébe tartozik az értékpapírokkal foglalkozó szervezetek, például brókerkereskedők, személyzet és hitelminősítő intézetek ellenőrzése és ellenőrzése a szabálytalanságok vagy a fizetésképtelenség ellenőrzése céljából..
törvényhozás. A SEC hatáskörébe tartozik értelmezni a meglévő értékpapír-törvényeket és szükség esetén kiegészítő jogszabályokat létrehozni a befektetők védelme és a tőkepiacok szabályozása érdekében.
Koordináció és felügyelet. A SEC felügyeli az iparág összes többi szabályozó ügynökségét, mint például a FINRA, az állampapírok szabályozói, valamint az ellenőrzési és számviteli területeket. Összehangolja az értékpapírok szabályozását az összes kormányzati szinten és a külföldi kormányokkal az Értékpapír-bizottságok Nemzetközi Szervezetével (IOSCO) való tagságán keresztül. A SEC segítséget nyújthat a rendőri értékpapír-csalásokhoz a többoldalú egyetértési nyilatkozat révén, amelyet a többi taggal kötött, valamint más kormányokkal kötött közvetlen kétoldalú szabályozási szerződések révén..
Végrehajtás. A SEC pénzbírságokat és cenzúrákat kivethet az értékpapír-megsértés miatt elítélt személyek számára, és felfüggesztheti vagy kiutasíthatja az értékpapírokkal foglalkoztatott személyzetet, ha úgy ítélik meg, hogy az ilyen intézkedés indokolt. A súlyos jogsértések jelentős börtönbüntetést is eredményezhetnek (lásd az alábbi példákat).

A SEC története

A SEC már évtizedek óta változó erő, és a történelem egyik leghírhedtebb eseményének ihlette:

1929-es piaci összeomlás

A SEC-t az 1929. évi tőzsdei összeomlás következményeiből fedezték. Az ilyen események megismétlődésének megakadályozása érdekében Roosevelt elnök szakértői csoportot bízott meg a balesetet okozó gazdasági tényezők elemzésére..

Addig, amíg az értékpapírpiacok nagyrészt nem voltak szabályozottak, csalásokkal és csalásokkal tettek szert, és caveat emptor („Vigyázzon a vevőre”) volt a működési elv. Valójában az akkoriban az értékpapír-ágazatot irányító törvényeket Blue Sky törvényeknek nevezték, amelyek kötelezték a befektetési vállalkozások és a személyzet regisztrálását az egyes államokban. Ezek a törvények azonban nagyrészt hatástalanok voltak, mivel a gátlástalan befektetési vállalkozások könnyen megkerülhették őket.

Az 1933. és 1934. évi értékpapír-törvények

A Roosevelt szakértői csoportja úgy találta, hogy a visszaélésszerű és szabályozatlan értékpapír-kölcsönök nagymértékben felelősek a balesetért, mivel az ilyen gyakorlatok a megelőző évtizedben gyakoriságossá váltak. Ezért annak érdekében, hogy helyreállítsa a közvélemény tőzsdei és pénzügyi ágazatba vetett bizalmát, a Kongresszus számos fontosabb törvényt elfogadott, amelyek célja a piacok rendjének megakadályozása és az ilyen nagyságrendű összeomlás megakadályozása..

Az 1933-os értékpapír-törvény volt az első elfogadott jogszabály, amely előírásokat fogalmazott meg az értékpapírok kezdeti nyilvános kibocsátására és elsődleges kibocsátására. Gyorsan a sarkán állt az 1934-es Értékpapírcsere-törvény, amelynek célja a másodlagos értékpapírpiacok szabályozása és ezáltal a SEC létrehozása. A SEC-t az értékpapírokra vonatkozó jogszabályok végrehajtásáért vádolták, és Roosevelt elnök Joseph P. Kennedyt jelölte ki a SEC első elnökévé..

Szervezeti struktúra

A SEC jelenleg öt különálló divízióból áll, 18 irodával, amelyek székhelye Washington DC-ben található. A székhely irodákon kívül 11 műholdas irodát tart fenn az ország egész területén, és a biztosok igazgatósága irányítja..

biztosok

Az Értékpapír- és Tőzsdebizottságot öt biztosból álló testület vezeti, akiket az elnök kinevez öt évre, szakaszos alapon. A biztosok közül csak háromnak lehet ugyanahhoz a párthoz tartoznia annak érdekében, hogy elkerülje az ügynökség igazgatása során elfogult politikai elfogultságot. A SEC öt részlege a vállalati pénzügyek, a végrehajtás, a befektetések kezelése, a kockázatok, a stratégia és az innováció, valamint a kereskedési piacok..

Vállalati Pénzügyi Osztály

A SEC ezen ágának elsődleges feladata a bármilyen típusú, nyilvános forgalomban lévő értékpapírt kibocsátó vállalatok pénzügyi adatainak felügyelete. Rendszeresen felülvizsgálja ezeknek a társaságoknak a szükséges benyújtását, mint például a K-10 nyomtatványokat, az új kibocsátásokra vonatkozó regisztrációs nyilatkozatokat, a meghatalmazott szavazási anyagokat és az éves részvényesi jelentéseket, valamint a pályázati ajánlatokkal, egyesülésekkel és felvásárlásokkal kapcsolatos összes papíron. Ezeknek a közzétételeknek tartalmazniuk kell minden olyan pénzügyi információt, amely segítséget nyújthat a befektetőnek a társaság által kibocsátott értékpapírok megvásárlásának eldöntésében.

A kereskedelem és piacok részlege

Ez az ág felel a méltányos és méltányos kereskedelem fenntartásáért az értékpapírpiacokon. Felügyeli a tőzsdék, valamint az önszabályozó szervezetek (SRO), például a FINRA és az MSRB (Municipal Securities Rulemaking Board) napi működését, valamint transzferek, elszámoló letétkezelők, információs rendszergazdák, hitelminősítő intézetek és valamennyi az érintett személyzet.

Ez a részleg a SIPC-t (Securities Investor Protection Corporation) is felügyeli, amely az értékpapír-ipar számára az FDIC a bankipar számára. Biztosítja a befektetői betéteket számlánként akár 250 000 dollár ellen a bróker-kereskedő fizetésképtelensége ellen - nem pedig piaci veszteség ellen. Ezenkívül segítséget nyújt a biztosok tanácsának a másodlagos piaci kereskedelemre vonatkozó összes szabály szabályalkotási és értelmezési folyamatában.

Befektetési menedzsment részleg

Ez a részleg az értékpapír-iparban részt vevő összes olyan fél felügyeletére szolgál, amely a befektetők számára eszközöket kezel, ideértve a befektetési alapokat, a regisztrált befektetési tanácsadókat, a portfóliókezelőket és az elemzőket, akik kutatást és kommentárokat nyújtanak bármilyen típusú értékpapírról. Ezenkívül áttekinti az összes befektetési tanácsadó és társaság által benyújtott beadványokat annak biztosítása érdekében, hogy a befektetők megfelelő tájékoztatást kapjanak az összes professzionálisan kezelt termékről és szolgáltatásról.

A végrehajtás megosztása

Ha a SEC rendeleteit megsértették, a végrehajtási osztály lép be. Ez a részleg az ügynökségnek ajánlásokat tesz az ügyekkel kapcsolatban, például a nyomozás megkezdésekor, a polgári peres eljárás indításakor és a büntetőeljárás lefolytatásához. Szükség esetén más bűnüldöző szervekkel és kormányzati ügynökségekkel, például az IRS-vel együtt működik.

Az e részleg által végzett bármilyen vizsgálat magánjellegű és szorosan hasonlít a más bűnüldöző szervek által követett jogi folyamatra. A végrehajtási osztály először bizonyítékokat és egyéb adatokat gyűjt a történeti kutatásokból, az SRO-kból és más releváns szervezetekből. Ezután felhatalmazást ad arra, hogy idézéseket és vádemeléseket adjon ki tanúknak és gyanúsítottaknak. Egyes ügyeket a kérdéstől függően a szövetségi bíróságokhoz is utalnak, míg másokat belsőleg adminisztratív intézkedésként kezelnek.

Ez a fióktelep általában különféle típusú jogsértéseket vizsgál, ideértve a nem regisztrált értékpapírok eladását, a bennfentes kereskedelem tevékenységeit, a piaci árak manipulálását, az értékpapírokkal vagy társaságokkal kapcsolatos lényeges tények mulasztásait vagy torzítását, a pénzeszközök eltulajdonítását vagy elrablását, valamint az ügyfelek tisztességes kezelésének elmulasztását..

Kockázatmegosztás, stratégia és pénzügyi innováció

Az értékpapírpiacokon bekövetkező gyors változások és innovációk, valamint az új pénzügyi termékek és szolgáltatások robbantása párhuzamosan még nem értett módon befolyásolták a gazdaságot és a társadalmat. Ezért a SEC ezen részlegét úgy hozták létre, hogy megvizsgálja és figyelemmel kísérje e gazdasági változások hatásait, különös tekintettel a befektetőkre. Ez a megfigyelés segíthet az ügynökségnek az új tendenciák és kockázatok felismerésében, amelyek korábban nem léteztek. Összehangolhatja más ágazatokkal az új technológiák és más erők eredményeként felmerülő bizonyos feltételek és tényezők hatékony ellenőrzése érdekében.

Szabályozás és tanácsadó

A SEC mindegyik osztálya tanácsokkal látja el az általuk irányított jogalanyokat jogi és eljárási kérdésekben annak érdekében, hogy oktatják őket a rendeletek legmegfelelőbb betartásának módjáról. Forgabb útmutatást is kiadhatnak a „nem cselekvés” levelek útján, amelyek meghatározzák a divízió véleményét arról, hogy a SEC jóváhagyja-e a szóban forgó párt által javasolt intézkedési módot..

szabályalkotás

Ha a SEC új szabályt kíván létrehozni, először javaslatot nyújt be a közvélemény számára. Ez a javaslat felvázolja a szabály természetét és célját, valamint végrehajtását. A javaslat általában 30–60 napig nyilvános véleménynyilvánításra nyitott. Ezt követően a SEC komolyan megfontolja a bemenetet, és megpróbálja beépíteni a végső szabály konkrét alapelveibe.

A SEC irodái

A SEC irodái napi alapon az ügynökség minden egyes funkcióját megcélozzák. Ezekbe az irodákba tartozik a Főtanácsnoki Iroda, amely a SEC fő jogi tanácsadója, a Főkönyvelő Iroda, amely a SEC elnökének tanácsadója, valamint a Megfelelőség-ellenőrzési és Vizsgahivatal, amely minden az SRO-k által kezelt értékpapírokkal kapcsolatos vizsga- és vizsgálati programok.

Más irodák nemzetközi ügyekkel, befektetői oktatással és érdekképviselettel, törvényekkel és kormányközi rendeletekkel, közügyekkel, belső ügyekkel és foglalkoztatással foglalkoznak. A COO-nak, a főellenőrnek és a titkárnak az irodán belül is vannak saját irodái. A Közigazgatási Jogbírók Hivatala az esetleges értékpapír-szabályozási szabálysértő személyekkel szemben felvetett büntető- és közigazgatási bírósági eljárásokat vezeti. A törvény szerint az iroda személyzetét független igazságügyi tisztviselők alkotják.

Kulcsfontosságú jogszabályok

A SEC létrehozásáról szóló törvény óta számos nagyszabású jogszabályt fogadtak el. A részleges lista tartalmazza:

Az 1939-es bizalmi beavatkozásról szóló törvény

Ez a törvény megköveteli, hogy minden típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, például kötvény, kötvény vagy kötvény minden kibocsátója elfogadhatóan független és megfelelően képzett megbízottat használjon az értékpapír vásárlóinak nevében. A kibocsátó és a vagyonkezelő közötti megállapodásnak tiszteletben kell tartania az e törvényben megállapított szabványokat.

Az 1940. évi befektetési társasági törvény

Ez a törvény a három típusú befektetési társaság tevékenységét szabályozza: A Névértéki Tanúsító Társaságok, a kezelt befektetési társaságok (befektetési alapok) és a befektetési alapok (UIT). A rendelkezések között a legfontosabb az a követelmény, hogy a befektetési társaságok tájékoztassák az információkat, például az általuk tartott értékpapírokról és a befektetési politikájukról.

Az 1940. évi befektetési tanácsadókról szóló törvény

Ez a törvény hasonló a befektetési társaságokról szóló törvényhez, de szabályozza a befektetési tanácsadókat, és mindenkit, aki befektetési vagy pénzügyi tanácsadást nyújt kompenzációért, közvetlenül regisztrálja a SEC-ben. A törvény nem határozza meg azokat a konkrét képesítéseket vagy akkreditációkat, amelyeknek a tanácsadóknak rendelkezniük kell ahhoz, hogy ilyenként működhessenek.

A következő személyeket azonban nem tekintjük tanácsadóknak, és ezért nem kötelesek regisztrálni:

Bankok, amelyek ugyancsak nem befektetési társaságok
Bróker / kereskedő vagy bejegyzett képviselője, aki nem kap külön kompenzációt a tanácsadásért
A pénzügyi média kiadói, amelyek általános és rendszeres forgalomban vannak
Azok, akik amerikai állampapírokkal kereskednek
Tanárok, ügyvédek, könyvelők és mások, akiknek tanácsai alapvető szakmájukhoz kapcsolódnak

A törvény további felsorolja a mentesített tanácsadók három alkategóriáját, akik szintén nem kötelesek regisztrálni a SEC-ben.

Tanácsadók, akik nem ajánlják a nyilvánosan forgalmazott értékpapírokat, és akiknek ügyfelei ugyanabban az államban laknak, mint a tanácsadó otthoni irodája
Tanácsadók, akik csak a biztosítótársaságokat tanácsolják
Tanácsadók, akik kevesebb, mint 15 ügyfelet tanácsoltak bármely egy év előző időszakban.

Ezt a három mentességet azonban 1997-ben lényegében megszüntették a befektetési tanácsadók felügyeleti koordinációs törvényével. Az előző törvény módosítása megköveteli minden olyan tanácsadótól, aki több mint 25 millió dollár vagyont kezel vagyon, hogy regisztráljon a SEC-n. Azok a személyek, akiknek a vagyona ezen szint alatt van, regisztrálhatnak otthoni államukban, feltéve, hogy államukban regisztrációs követelmény van. Ha nem, akkor a tanácsadóknak regisztrálniuk kell a SEC-t.

Azoknak, akiknek bármelyik intézkedés alapján regisztrálniuk kell, be kell nyújtaniuk az ADV nyomtatványt a SEC-hez, és be kell fizetniük 150 USD bejelentési díjat. Az ADV nyomtatványt évente frissíteni kell, és felsorolja a tanácsadó jellegét és körét, üzleti, személyes és szakmai előzményeit, hátterét és egyéb vonatkozó adatokat.

A bennfentes kereskedelemről és az értékpapír-csalások végrehajtásáról szóló, 1988. évi törvény

Ezt a törvényt a bennfentes kereskedelem elleni küzdelem céljából fogadták el. Az 1980-as években a tőkeáttételes fúziók és felvásárlások hulláma volt, amely a bennfentes információk kereskedelmét nagyon jövedelmezővé tette. Ez a törvény felhatalmazza a SEC-t, hogy az e tevékenységekből származó haszon háromszorosát kivesse az elkövetőkkel szemben, és lényegesen megemelte a bennfentesek maximális pénzbírságát és börtönbüntetését is. Ezenkívül felelősséget ró a bennfentes kereskedelemben részt vevő alkalmazottak felügyelőire.

A 2002. évi Sarbanes-Oxley törvény

Ezt a törvényt az Enron és a Worldcom összeomlása nyomán hozták létre. Ez a törvény megerősítette a vállalatok számára megkövetelt információs nyilvánosságra hozatalot, és számos főbb törvényt tartalmaz, amelyek célja a vállalati és a számviteli csalások megelőzése. Létrehozta az Állami Vállalati Számviteli Felügyeleti Testületet (PCAOB), amely most a számviteli szakma felügyeleti bizottságaként működik..

A Dodd-Frank Wall Street-i reform és a fogyasztóvédelmi törvény

Ez a törvény egy komplex és széles körű, 2010-ben elfogadott jogszabály, amelynek célja a jövőbeni hitelválságok megelőzése, mint amilyen a 2008-ban kezdődött. Ezt részben az intézmények pénzügyi stabilitásának figyelemmel kísérésével, a származékos pénzügyi eszközök további szabályozásával és az hitelcsere-csereügyletek, és általában nagyobb hatáskör és finanszírozás biztosítása a szabályozó ügynökségek számára.

Híres SEC esetek

A SEC a kezdetektől fogva több ezer polgári és büntetőjogi értékpapírral kapcsolatos kérdésben döntött, mind az egyének, mind az intézmények vonatkozásában. Ezeknek az eseteknek néhány nagy figyelmet kapott a média, különösen akkor, ha egy nem értékpapírokkal kapcsolatos hírességről van szó, például egy filmsztárról vagy profi sportolóról.

Az értékpapírokkal kapcsolatos csalásokkal foglalkozó néhány híres SEC-ügy felsorolása tartalmazza:

Fran Tarkenton

Annak ellenére, hogy ez a szellemesen korábbi NFL Hírességek Hallának hátvédje ismertté vált a védőktől való menekülési képességéről, nem volt elég mozgékony, hogy megkerülje a SEC-t, amikor az őt és számítógépes szoftvercégét számviteli csalással vádolta..

A SEC azzal vádolta, hogy millió dolláros hamis jövedelemért számolt be szoftvervállalata számára egy kétéves időszak alatt azáltal, hogy díjmentesen kirakodta a cég termékeit az ügyfelekre és a viszonteladókra (kivéve, ha a termékek valóban további értékesítéshez vezettek). A társaság ezután ezeket az ajándékokat értékesítésként könyvelte el, amiben a SEC felszámított erőfeszítést tett a társaság csökkenő jövedelmének álcázására. Tarkenton kénytelen volt több mint 150 000 dollárt bírságot fizetni, és 1994-ben csak néhány dollár egy részvényért eladta társaságát.

Martha Stewart

A közelmúlt történelmének egyik legszélesebb körben nyilvánosságra hozott kereskedelmi botrányában a főzés és az otthoni dekoráció médiakirálynője 2001 őszén bekerült a bennfentes kereskedelem botrányába. Majdnem negyedmillió dolláros értékű ImClone részvényeket dobott ki. , egy gyógyszeripari társaság, röviddel az FDA bejelentette, hogy nem fogadja el a cég legújabb rák elleni gyógyszerét, az Erbituxot.

Röviddel azután, hogy eladta részesedését, a részvény 10 dollárra zuhant. Az értékesítés váratlan ütemezése felmerítette a nyomozók gyanúját, akik rájöttek, hogy Samual Waksal, az ImClone vezérigazgatója, baráti körébe tartozik. 2004-ben elítélték az igazságszolgáltatás akadályozásában és hamis állítások terjesztésében a szövetségi nyomozók számára, és néhány hónapra ítélték el egy szövetségi büntetés-végrehajtási intézetben, plusz 30 000 dolláros bírságot..

Természetesen ez nem volt semmi ahhoz képest, amit Waksal kapott. Hatalmas 4,3 millió dollárt kellett fizetnie egy hétéves büntetés mellett. Stewart ugyanakkor a meggyőződéséből fakadó negatív nyilvánosság miatt kénytelen volt lemondni a saját társaságáról.

Mark Kuba

Az NBA bajnok, Dallas Mavericks kihirdetett milliárdos tulajdonosa 2004 óta harcol a bennfentes kereskedelem vádjával. A SEC kikötte, hogy eladja a Mamma.com részvényeit, miután rájött, hogy az internetes keresőmotor cége nyilvános részvényajánlatot bocsát ki. A SEC azt állította, hogy az eladás ütemezése lehetővé tette számára, hogy elkerülje a több mint háromnegyed millió dolláros veszteséget.

A kubai gyorsan visszatért az ügynökséghez, és ügyét „érdemtelennek” nyilvánította. Jelenleg a vizsgálat eredményeként szankciókat kér a SEC ellen. A végeredmény még meghatározásra vár.

Ivan Boesky

Ez a 80-as évekbeli híres bennfentes kereskedelem esete ösztönözte az Oliver Stone „Wall Street” filmjét. Gordon Gekko karakterét a korszak több nagy Wall Street-i szereplőjéből vonják be, köztük Boesky és Michael Milken. Boesky nagyvállalati arbitrageur volt, hihetetlen hozzászólással azon vállalatok részvényeinek felkutatásához, amelyek a vállalati átvétel célpontjaiivá váltak. Amikor a bevásárlást bejelentették, Boesky részvényeinek árfolyamai ugrálnának, és ő és befektetői gyorsan profitálnának.

Az értékpapír-nyomozók azonban rájöttek, hogy senki sem lehet ilyen következetesen okos vagy szerencsés, és a vizsgálat során kiderült, hogy pusztán kutatáson vagy értékpapír-elemzésen vesz részt. Valójában konzultált a főbb befektetési bankok egyesülési és felvásárlási ágával, hogy kiderítse, ki vásárol. Boesky két másik partnernek kompenzálta az átvétel konkrét részleteit, amelyek közül az egyik a SEC kényszerítette őt ellen tett tanúvallomásokra. Az ügynökség ezután 100 millió dolláros pénzbírságot szabott ki vele szemben a börtönbüntetés miatt a bűncselekményei miatt. Boesky tettei közvetlenül vezették a Kongresszust az 1988. évi bennfentes kereskedelemről szóló törvény elfogadásához.

Michael Milken

A Drexel Burnham Lambert befektetési bank egyik legfontosabb ügyvezetõjeként ez a híres rakéta „Junk Bond King” becenevet szerezte meg az 1980-as években, és valóban elismerésre került a másodlagos kötvénypiac létrehozásában. Milken azonban a kéretlen kötvénykibocsátásokból származó bevételt a fizetésképtelen kibocsátók refinanszírozására használta egy piramis típusú rendszerben, amely hatalmas jövedelmet generált a Drexel Burnham Lambert számára..

Milken megkezdte a bennfentes információk kereskedelmét, és a rendszerei által létrehozott instabilitást fő tényezőnek tekintik a megtakarítások és kölcsönök összeomlása mögött az 1980-as évek végén. Ivan Boesky végül kihúzta Milken-t a SEC-hez, hogy megkönnyítse saját mondatát. Milken ezt követően elítélték és tíz év börtönre ítélték, és egy milliárd dollárt meghaladó pénzbírságot ítéltek meg. Őt és Boesky-t egyaránt életbentileg betiltották az értékpapír-iparból. Milken azonban azonnal megsértette a próbaidőt, miután kiszabta büntetését, amikor tanácsadóvá vált, és a SEC gyors újabb 42 millió dolláros bírságot szabott ki neki..

Bernie Madoff

A NASDAQ korábbi elnöke végül létrehozta saját fedezeti alapját, amely feltehetően konzisztens havi hozamait hozta létre opciós galléros stratégiából. Az alap azonban ténylegesen veszteségeket könyvelt el, amelyek végül mintegy 50 milliárd dollárt tettek ki.

Madoff azonban képes volt ezeket a veszteségeket egy ideig új befektetők tőkéjével fedezni, ám végül elkaptak, amikor beismerte, hogy mit csinál a saját alkalmazottaival szemben. Mire befejeződött, Madoff 65 milliárd dolláros gondolkodó befektetőt vonzott be, és végül soha nem látott 150 év börtönbüntetést kapott azért, amit ma Bernie Madoff Ponzi-rendszernek hívtak..

Záró szó

A kezdetektől 1934-ig a SEC a tisztességes és rendezett piacok előmozdításával igyekezett megvédeni a befektetőket. Ezt számos különféle módon hajtja végre, ideértve a jogszabályokat, az adminisztratív követelményeket és a végrehajtási intézkedéseket. A kormány ezen szerves részének jellege és hatálya valószínűleg tovább bővül, hogy lépést tartson az értékpapírpiacok növekvő méretével és összetettségével.