A befektetési alapok típusai - nyíltvégű és zártvégű alapok és UIT-k

Három fő típusú befektetési alap-társaság létezik: nyíltvégű alapok, zártvégű alapok és befektetési alapok. De bár szerkezetükben és jellemzőikben kissé különböznek egymástól, mindegyik professzionális menedzsmentet és diverzifikációt biztosít a befektetők számára, mind az IRA-k belsejében, mind azon kívül és a munkáltatók által támogatott nyugdíjazási tervekben.

Nyíltvégű alapok

A nyílt végű alap messze a legelterjedtebb befektetési alap. A nyíltvégű alapok olyan befektetési társaságok, amelyek korlátlan számú részvényt tudnak vásárolni és eladni. A háztartási nevekkel foglalkozó befektetési alapokkal foglalkozó társaságok többsége - mint például az American Fund, az American Century, a Pioneer, a Davis, a TIAA-CREF, az AIM, a Putnam, a Franklin és az Eaton Vance - elsősorban nyílt végű alapokat kínál. Az alap társaság által a befektetők számára kibocsátható részvények számára nem vonatkozik dollár vagy numerikus korlátozás, és a társaság visszavásárol minden fennálló részvényt.

A nyílt végű alapok részvényeit csak közvetlenül a kibocsátó alapkezelő társaságtól lehet megvásárolni és eladni, és semmilyen típusú másodlagos piacon nem kereskedhetnek. Bizonyos esetekben lehetséges egy nyíltvégű alap bezárása az új befektetők számára, ha olyan nagysá válik, amely megakadályozza befektetési céljának elérését. Például egy alap, amely erősen fektet be egy ritka típusú értékpapírba vagy befektetésbe, időnként több befektető dollárt szerezhet be, mint amennyi az alap által megvásárolható értékpapír, és esetleg új befektetőket kell elfordítania..

Értékesítési díjak és részvényosztályok

Néhány nyíltvégű alap felbecsüli az értékesítési díjat, úgynevezett „terhelést”; e költség nagy részét az alapot értékesítő bróker fizeti, míg a fennmaradó összeget az alapnak kell fizetni. Például egy alap, amely 4,75% -os teherbírást fizet, 4% -ot fizet a brókernek, a fennmaradó részt pedig magának. A befektetők az eladási díjat általában három módon fizethetik meg:

1. A részvények. Az eladási díjat teljes egészében meg kell fizetni a vásárláskor. Az a befektető, aki 100 000 dollárt vásárol egy 4,75% -os terhelési alapból, az eladási díj levonása után 95 250 USD kezdeti befektetéssel fog rendelkezni..
2. B részvények. Az eladási díjat akkor értékelik, amikor a részvényeket eladják. A legtöbb B részvényalap csökkenő eladási díjszabással rendelkezik, amely szerint a befektetőnek bizonyos százalékot kell fizetnie, például 6% -ot az első évben visszaváltott összes alapért, majd a következő évben 1% -kal kevesebbel és így tovább, amíg nincs díj a hetedik évben történő megváltásra. De bár elkerülhető az eladási díj fizetése azáltal, hogy pénzt hagy meg, a B részvényalapok általában magasabb éves adminisztratív költségeket számolnak fel, mint az A részvény társaik.
3. C részvények. Alapvetően ezek az A és B részvények kombinációi. A C részvények alacsonyabb eladási díjat számolnak előre, például 1% -ot vagy 2% -ot, majd visszaváltáskor további díjat számítanak fel (általában hasonlóan az előzetes díjhoz), ha az alapokat egy bizonyos időtartamon keresztül, például egy vagy két év. A C részvények általában a legdrágább megvásárolható részvényosztályok, mivel hajlamosak magasabb éves adminisztratív költségeket felszámítani, mint a másik két részvényosztály bármelyikének.

Költség

A nyíltvégű alapoknak két ára van: nettó eszközértékük (NAV), amelyet felvásárlási árnak lehet tekinteni, mivel az nem tartalmazza az eladási díjak költségeit, és a nyilvános vételárat (POP), amely az ár hogy az új befektetőknek fizetniük kell az alap megvásárlásáért, és ez magában foglalja az eladási díj költségeit. A NAV-t mindig az alap árának megadásakor vagy a múltbeli teljesítmény kiszámításakor használják. A nyíltvégű alapok szintén határidős árképzést alkalmaznak, ami azt jelenti, hogy az árat naponta frissítik a kereskedés végén.

Változó járadék alszámlák

A befektetési alapok alszámlái, amelyek a változó járadék és a változó egyetemes életpolitikában találhatók, nyitott végű alapok, amelyek alapvetően azoknak a klónjai, amelyeket a szerződéseken és / vagy a kötvényeken kívül értékesítenek. Ez a megkülönböztetés természetesen sok befektetőt zavarja meg, akik nem tudják megérteni, hogy miért nem kínálják egy adott alaptársaság kedvenc alapjait változó termékben, amikor valójában vannak. Az értékpapír-törvény előírja azonban, hogy a klónokat külön értékpapírokként kezeljék és osztályozzák, tehát külön nevek és CUSIP-számok vannak hozzárendelve (egy nyomkövető szám, amely azonosítja a biztonságot a szabályozókkal)..

Például a Davis New York Venture Fund, amely közvetlenül a Davis Advisors-tól szerezhető be, az Allianz Life társaság által létrehozott változó szerződésekben is felkínálásra kerül. A szerződésben Davis VA Value portfólióval szerepel, de ugyanaz a tanácsadó kezeli, és ugyanazzal a céllal és filozófiával rendelkezik, mint az eredeti.

Zártvégű alapok

A zártvégű alapok egy másik fő típusú befektetési társaságot képviselnek. A nyílt végű alapoktól eltérően csak korlátozott számú részvényt kínálnak. Az alapkezelő társaság az IPO részvényeit bocsátja ki, hasonlóan a részvényekhez, és az összes megvásárolt részvény ezt követően tőzsdén forgalmaz, mint egy részvény..

A nyitott alapokhoz hasonlóan a zártvégű alapokat aktívan kezelik a portfóliókezelők is, és határidős árképzést alkalmaznak. Gyakran egy adott iparra vagy ágazatra összpontosítanak, például a technológiára, az egészségügyre vagy az energiára, de sokukban vannak is általános növekedési vagy jövedelemcélok. A jövedelemorientáltak gyakran használnak tőkeáttételt annak érdekében, hogy magasabb hozamot fizessenek, ami szintén növeli a kockázatot.

A Zártvégű Alapítvány Egyesület állítása szerint az első ilyen típusú alapot 1893-ban adták ki, jóval azelőtt, hogy az első nyílt végű alapok rendelkezésre álltak. A zártvégű alapok egyediek azzal, hogy általában aktívan kezelik őket, a nyílt végű alapok esetében ez nem igaz. A zártvégű alapok nem értékelik semmiféle eladási díjat, de a befektetőknek jutalékot kell fizetniük, hogy megvásárolják vagy eladják, akárcsak a részvényt vagy más biztosítékot.

Tőzsdén forgalmazott alapok (ETF)

Ezek az alapok olyan típusú zártvégű alapok, amelyeket nem aktívan kezelnek. Az ETF-ek napközben kereskednek, például részvényekkel és zártvégű alapokkal, de általában olyan meghatározott értékpapír-portfólióba fektetnek, amely nem változik, mint például egy index vagy más referenciaérték.

Az egyik leggyakoribb ETF az SPDR, az úgynevezett Standard & Poor's amerikai letétkezelő, amely az S&P 500 Index alapba fektet be. Az ETF-eknek a befektetési célok széles skálája is van. Mivel ezek az alapok nem igényelnek folyamatos portfóliókezelést, díjaik alacsonyabbak, mint az aktívan kezelt alapok.

Befektetési alapok (UIT)

Az UIT alapvetően zárt és nyitott alapok hibridje, az ETF bizonyos jellemzőivel. A nyílt végű alapokra hasonlítanak, mivel csak közvetlenül a kibocsátótól lehet folyamatosan megvásárolni és eladni, bár bizonyos esetekben a másodlagos piacon is kereskedhetnek. Általában valamilyen típusú értékesítési terhet is felszámítanak.

Az UIT-ek olyanok, mint a kibocsátás szempontjából zártvégű alapok, mivel a kínálatuk nem korlátlan, és az ETF-ekre hasonlítanak, mivel mindig egy meghatározott értékpapír-portfólióból állnak, amelyet egy professzionális kezelőcsoport választott ki (vagy pedig tükröznek egy indexet, vagy egyéb referenciaérték). De az unokatestvéreivel ellentétben az UIT-eket részvények helyett egységekben értékesítik (az egyes egységek 1000 dollárért adnak el), és csak előre meghatározott ideig tartják, ahogyan azt a portfóliót irányító bizalom diktálja..

Amikor a portfólió lejár, a bizalom megszűnik, az egységeket felszámolják, és a bevételt elosztják a befektetőknek, akik adóköteles nyereséget vagy veszteséget realizálnak az egységek eladása során. Bár az UIT-k nem számítanak fel folyamatos kezelési díjakat az aktívan kezelt alapok szerint, gyakran egy kezdeti értékesítési díjjal számolnak, amely általában 1% és 5% között mozog..

Záró szó

A különféle típusú befektetési társaságok jellemzői azonosak, és hasonló szolgáltatásokat és előnyöket kínálnak a befektetők számára. Az adott befektető számára a megfelelő típusú társaság bizonyos mértékben függ a befektető kockázati toleranciájától és az időhorizonttól.

Noha az ETF és a zártvégű alapok kielégíthetik a befektetők széles köre igényeit, a napi kereskedők és a piaci időzítők részesülnek likviditási és alacsonyabb költségarányukból, míg a nyíltvégű alapok és az aktívan kezelt ajánlatok megfelelőbbek lehetnek a hosszú távra befektetők. A különféle alapkezelő társaságokkal kapcsolatos további információkért forduljon pénzügyi tanácsadójához.

(fotó jóváírás: Bigstock)