Kell egyensúlyba hoznia befektetési portfólióját? - Megfontolásra kerülő stratégiák
Az egyik olyan új szókincs, amelyben a személyes pénzügyekkel foglalkozó szorongók olyanok, mint én, mint én, „a portfólió kiegyensúlyozása”. A legtöbb befektetési feltételhez hasonlóan a koncepció valójában meglehetősen egyszerű, és csak akkor félelmetes, ha nem tudja, mit jelent.
Itt van minden, amit tudnia kell az egyensúly kiegyenlítéséről, így soha többé nem fog aggódni.
Mi a portfólió egyensúlyba állítása??
Egyes beruházások idővel jobban teljesítenek, mint mások. Ez azt jelenti, hogy az idő múlásával a befektetések egyenlege megváltozik.
Tegyük fel például, hogy 100 000 dollárt örököl, és úgy dönt, hogy 70 000 dollárt fektet részvényekbe, és a másik 30 000 dollárt kötvényekbe. Gyors előrehaladás egy évvel később: Egy jó év után a tőzsdén a részvények emelkedtek, de kötvényeinek csak enyhén magasabbak voltak az árfolyamai. Ami 70% -os részvényekkel, 30% -os kötvényekkel kezdődött, 80% -ra, 20% -ra. A befektetők ezt „portfólió-sodródásnak” nevezik - ez egy újabb befektetési kifejezés, amelyet koktélpartieken dobhat, hogy megmutassák kifinomultságát..
A kiegyensúlyozás egyszerűen azt jelenti, hogy a portfólió visszatér a kívánt befektetési arányhoz. A befektetés nyelvén a különféle befektetések célzott egyenlegét eszközallokációnak nevezzük.
Ha a portfólió kiegyensúlyozása több munkának tűnik, mint amennyire van idő, akkor nem vagy egyedül. Ezért lehetnek olyan cégek, mint a Betterment vagy az Ally Invest. Ezek automatikusan kiegyensúlyozzák a portfólióját, így nem kell aggódnia. Később további információkról beszélünk az automatikus kiegyensúlyozásról.
Eszköz allokáció
A fenti példában a célzott eszközallokáció 70% -os részvények, 30% -os kötvények volt. A részvényrészlet azonban gyorsabban nőtt, mint a kötvény részvény, így a portfólió 80% -ra, 20% -ra csökkent. A portfólió kiegyensúlyozása érdekében eladja ki részvényeit, és befekteti ezt a pénzt kötvényekbe, hogy visszatérje a portfóliót a kívánt eszközallokációhoz: 70% -os részvények, 30% -os kötvények.
Az egyes eszközosztályokon belül a befektetők részletesebb eszközallokációval rendelkezhetnek és kellett volna. Például a saját készleteim között megközelítőleg 50% -os amerikai és 50% -os nemzetközi készleteket célok. Még mélyebbre juthat a célzott eszközallokációval; Például az Egyesült Államok részvényeimnél arra törekszem, hogy egyenletesen megosszam a befektetéseimet a kis-, közepes és nagy kapitalizációjú részvények között. Ez egy viszonylag agresszív eszközallokáció; a kockázatkerülõ befektetõknek fontolóra kell venniük, hogy pénzüket nagyobbrészt az Egyesült Államok nagy alapú részvényalapjaiba helyezzék.
Célkiosztás
Semmi varázslatos a 70% -os részvények, 30% -os kötvények eszközallokációja. A 30-as évek végén befektetőként egyáltalán nem fektetek be kötvényekbe.
A hagyományos nyugdíjazási tervezési bölcsesség azt sugallja, hogy minél közelebb jut a nyugdíjhoz, annál inkább el kell távolodnia a készletektől és a stabilabb befektetések felé. A készletek hosszú távon magasabb hozamot kínálnak, de rövid távon rendkívül ingatagok lehetnek. A nyugdíjasok számára a nyugdíjazásuk korai szakaszában levő összeomlás pusztító hatással lehet portfóliójára, köszönhetően a visszatérési kockázat sorrendjének..
Évekkel ezelőtt a részvényesek elosztásának hüvelykujj-szabálya 100% volt, levonva az életkorát. Így egy 60 éves ember 40% -os részvények, 60% -os kötvények vagy más, viszonylag stabil eszköz eszközallokációjára törekszik. Mivel az amerikaiak hosszabb ideig élnek, sok befektetési tanácsadó azt javasolja, hogy ezt a szabályt 110% -ra vagy 120% -ra tereljék, levonva az életkorát, a CNN Money megjegyzi. Ha viszonyítási alapként 120% -ot használ, akkor egy 50 éves embernek 70% -os részvények, 30% egyéb eszközök eszközallokációjára kell törekednie..
A célzott eszközallokáció azonban személyes döntés, amely nemcsak az életkorán, hanem a kockázati tolerancián és érdekeken alapszik is. Van tapasztalataim az ingatlanügyletekben, így jövedelmem jelentős részét ott fektettem be, részvényekkel együtt.
Bármelyik számot is választja, az idő múlásával a cél eszköz allokációja eltolódik. Az újbóli kiegyensúlyozás célja az, hogy a portfóliót igazítsa a célzott eszközallokációhoz, még akkor is, ha az idővel változik.
Az egyensúly kiemelésének előnyei
A portfóliót egyensúlyba kell állítania, ahogy a cél eszközallokációját korhoz igazítja, de ez nem az egyetlen ok az időszakos újbóli kiegyenlítésre.
A portfólió eltolódása gyakran azt eredményezi, hogy az eszköz allokációja messze elmozdul a céljától. Gondolkodhat: Miért nem hagyja, hogy a nyertesek folyamatosan gördüljenek, és végtelenül végigmenjenek az a vonzó vonat? Mindazonáltal semmi sem nyer örökké. Íme, hogyan segítheti az egyensúly kiegyenlítése portfólióját.
1. Magasabb visszatérés
Az újbóli kiegyensúlyozás egyik előnye, hogy arra kényszeríti, hogy magas eladást és alacsony vásárlást végezzen. Térjünk vissza a 70% -os részvények, 30% -os kötvények célzott elosztásának példájához, és képzeljük el, hogy a kötvények jó, míg a részvények rossz évben vannak. Mivel a kötvények mostantól túlméretező szerepet töltenek be az eszközallokációban, egyes kötvényeit prémiummal eladja, mivel azok jól teljesítenek. A bevételekkel részvényeket vásárol a portfólió kiegyensúlyozása érdekében.
Mivel a részvények abban az évben rosszul teljesítettek, alacsony áron vannak, tehát olcsón vásárolnak. Mindenki más azt sikoltozza, hogy az ég leesik, és a részvények rossz befektetés, de mivel matematikai és nem érzelmi beruházásokat végez, alacsony vásárlást végez, és jó helyzetben van az elkerülhetetlen helyrehozáshoz.
A matematikai befektetésről szólva, Allan Roth pénzügyi tanácsadó az ETF.com-on bebizonyítja, hogy az eszközállomány célzott elosztásától függetlenül az amerikai részvények és kötvények rendszeres egyensúlyba helyezése jobb eredményt hozott a 21 év első 18 évében.utca század. Egyes esetekben a hozam 18% -kal javult. Érdemes megjegyezni, hogy a Gallup és a Wells Fargo közötti 2017. évi közös felmérés szerint a pénzügyi tanácsadókkal foglalkozó befektetők többsége évente legalább egyszer kiegyensúlyozta portfólióját, szemben a befektetőknek csak egyharmadával, akik a pénzüket szakmai segítség nélkül kezelték..
Végül ne feledje, hogy nem minden pénzügyi tanácsadó egyetért abban, hogy az egyensúly kiegyenlítése javítja a hozamot. Például a Vanguard brókercég tanulmánya megállapította, hogy az egyensúlyba állítás néha alacsonyabb hozamhoz vezethet, de jelentősen csökkentette a veszteségek kockázatát is.
2. Alacsonyabb kockázat
A bikapiacokon az állományok drámai módon felülmúlják a kötvényeket. Ez azonban a befektetõket túlságosan kitéve az ingadozó részvényeknek. Például 2015 közepétől 2018 közepéig az S&P körülbelül 50% -kal nőtt. Ezután közel 15% -kal esett vissza 2018. szeptember és 2018. december között.
Ha egy figyelmen kívül hagyott portfóliót gyakran látnak, akkor felhalmozódik a részvények allokációja, így a befektető kiszolgáltatott lehet a piaci összeomlásnak. És bár egy 25 éves ember képes átjárni ezt az összeomlást, a 70 éves ember nem engedheti meg magának ilyen ingadozást. A Vanguard-tanulmány megállapította, hogy az évenkénti kiegyensúlyozás a portfólió volatilitását 13,2% -ról 9,9% -ra csökkentette, ami jelentősen stabilabb portfóliót eredményez..
Az egyensúly kiegyenlítése
Mint fentebb említettük, néhány tanácsadó szerint az egyensúly megteremtésének legjobb oka a kockázat csökkentése, és hogy az egyensúlyba állítás nem feltétlenül javítja a hozamot. Valójában a túl gyakori kiegyensúlyozás valójában csökkenti a hozamot.
Ez az oka annak, hogy az újbóli kiegyensúlyozás költségei lehetnek, még akkor is, ha elősegíti a volatilitás csökkentését.
1. Bizottságok
Minden alkalommal, amikor részvényt, befektetési alapot, ETF-et vásárol vagy ad el, vagy bármilyen más típusú részvény kereskedelmet folytat, a brókernek jutalékot kell fizetnie. (Ez az oka annak, hogy nyereséget szerezzen a napi kereskedelemben.) Ezek a jutalékok gyorsan felhalmozódhatnak. A portfólió újbóli kiegyensúlyozásakor jutalékok merülnek fel, amelyek beleszámítanak a nyereségbe.
2. Belépési és kilépési díjak
Egyes befektetési alapok felszámítják a belépési és kilépési díjakat, ez a többletköltség meghaladja az értékpapír-bróker által fizetett jutalékot. Amint a nevek sugallják, a belépési díj a befektetési alapba történő befizetés díja, a kilépési díj pedig az eladás díja.
Például, ha 10 000 dollár befektetési alap tulajdonosa van, és a kilépési teher 2%, eladása 200 dollárba kerülne. A befektetés előtt ellenőrizze ezeket a díjakat még egyszer.
3. Adók
Azon a számlákon kívüli területeken, mint a Roth IRAs és a 401 (k) s, ahol pénzed adómentesen növekszik, akkor adót kell fizetnie, amikor befektetések eladásával nyereséget realizál..
Ha egy évnél hosszabb ideig birtokolta a befektetést, készüljön fel tőkenyereség-adók fizetésére a jövedelméből. Olyan befektetéseknél, amelyeknél kevesebb mint egy éve birtokolt, vállalja magának a teljes jövedelemadó-mértéket. Ez egy újabb ok, hogy ne rohanjunk túl gyakran a befektetések eladásán.
Rebalancing Methods
A hagyományos bölcsesség azt állította, hogy évente legalább egyszer kell egyensúlyba hozni, de ez nem sok válasz. A kérdés pontosabb és jövedelmezőbb megválaszolása érdekében itt található néhány közös megközelítés az egyensúly kiegyenlítésére.
1. Periodikus kiegyensúlyozás
A túl gyakori egyensúly kiegyenlítésének problémája az, hogy amint fentebb vázoltuk, vannak költségek és adók. És ha a portfóliója nem sokat változott - tegyük fel, hogy 70% -ról 71% -ra csökken -, nem igazán érdemes ezeket a jutalékokat és adókat felszámolni..
Ahogy a neve is sugallja, az időszakos egyensúlyozás magában foglalja a portfólió egységes ütemtervben történő kiegyensúlyozását, például negyedévente, félévente vagy évente..
2. A tolerancia sáv / küszöbérték egyensúlyba állítása
A portfólió néhány havonta vagy évente történő újbóli kiegyensúlyozásának alternatívája, függetlenül attól, hogy erre nincs szüksége - a „tolerancia sáv” vagy a „küszöb” egyensúlyba állítás. Ennek a stratégiának a segítségével egyensúlyba hozza portfólióját, amikor az mindkét irányba egy bizonyos küszöb felett túllép.
Tegyük fel például, hogy 5% -os küszöböt állított be, és az eszköz célzott allokációja 70% -os részvények, 30% -os kötvények. Amikor a portfólió 75% -ra vagy 65% -ra csökken, akkor újra egyensúlyba kerül, függetlenül attól, hogy utoljára három vagy három évvel ezelőtt volt az újbóli egyensúly. Ily módon a portfólió soha nem sodródik túl messze a célzott eszközallokációtól.
De ez felvesz egy másik problémát: Mi lenne, ha a piac különösen erőszakos ingadozásokon megy keresztül, és a kereskedelem gyors egymást követő sorozatát idézi elő? Ha a piac túlságosan ingadozik, előfordulhat, hogy portfóliója folyamatosan jutalékot fizet és adókat von maga után.
Hacsak nem automatizálja a kiegyensúlyozást, ez szintén munkaerő-igényes gyakorlattá válik. A portfólió minden nap történő ellenőrzése egy recept az elveszített időre és az ésszerűségre.
3. Kombinált küszöbérték és időszakos kiegyensúlyozás
Szeretné mindkét világ legjobbját? Megkaphatod.
A kombinált küszöbérték és az időszakos kiegyensúlyozás során rendszeres időközönként felülvizsgálja portfólióját, de csak akkor zavarja az egyensúlyt, ha az előre meghatározott küszöbön túllép. Például évente ellenőrzi portfólióját, de csak akkor egyensúlyozza újra, ha az eszköz allokáció több mint 5% -kal sodródott.
Ez a megközelítés segít minimalizálni az egyensúlyba lépési erőfeszítéseket és a költségeket azáltal, hogy csak ritkán alakít ki egyensúlyt és amikor a portfóliónak valóban szüksége van rá.
4. Cash flow kiegyensúlyozása
Egy másik lehetőség a cash flow kiegyensúlyozása. A nagy teljesítményű szereplők eladása és a jutalékok, adók és esetleges kilépési terhek felszámolása helyett ez a lehetőség csak vásárlást foglal magában.
Ahogy a portfólió eltolódik, akkor gyakorolhatja a cash flow újbóli kiegyensúlyozását azáltal, hogy csak olyan eszközöket vásárol, amelyek abban az pillanatban alulreprezentáltak. Tegyük fel például, hogy havonta 1000 dollárt fektet be, dollárköltség-átlagolással, mint taktika a kockázat csökkentésére. Amikor bejelentkezik brókerszámlájába befektetés céljából, észreveszi, hogy eszközallokációja elmozdult a 70/30-tól 75/25-re kitűzött céltól. Tehát ahelyett, hogy a hónap havi 1000 dollárját részvényekbe fekteti, mindent kötvényekbe fekteti be, és mindaddig folytatja, amíg az eszközallokációja visszatér a 70/30-os célhoz.
Ez az osztalékával együtt is működik. Az osztalékok automatikus újrabefektetése helyett manuálisan is befektetheti azokat, ha portfóliójára szükség van tőle.
A készpénzáramlás kiegyensúlyozása különösen hatékony a 20, 30 és 40 évesek felnőttkorában, akik rendszeresen pénzt fektetnek be, de még nem vesznek el pénzt vagy nem járnak nyugdíjba.
5. A készletek egyensúlyba állítása önmagában
A részvények és a kötvények közötti egyensúly megváltoztatásának problémája az, hogy a kötvények idővel alacsonyabb hozamot kínálnak. Ha a készletei jól teljesítenek, és folyamatosan húzza ki a pénzt belőle, és kötvényekbe lapítja, növeli annak esélyét, hogy az egyensúly kiegyenlítése csökkenti a hozamot, nem pedig javítja azt..
De a hiteles pénzügyi tervező és Michael Kitces író azt bizonyítja, hogy önmagában a részvényportfólió kiegyensúlyozása általában magasabb hozamot eredményez. Ennek oka az, hogy a régiók és a piaci felső határok között egyes alapok alulteljesítenek, mások felülmúlják a teljesítményeket, mindaddig, amíg hasonló hosszú távú várható hozammal rendelkeznek, az egyensúlyozás segít abban, hogy a magas eladást kihasználja, ha egy szegmens jobb, és alacsony, ha egy másik szegmens alulteljesíti..
Ahogy fentebb említettem, a célzott készletfelosztásom régiónként 50% az amerikai készletek, az 50% a nemzetközi készletek. Ezen régiók mindegyikén belül ezeket a részvényeket harmadra kell felosztani annak érdekében, hogy még a kis-, közepes és nagy kapitalizációjú index alapoknak való kitettség is fennálljon. Így amikor az amerikai részvények jól működnek, de a nemzetközi alapok botlanak, végül eladok az amerikai alapokat, miközben azok magasak, és vásárolok nemzetközi alapokat, amikor alacsonyak, és fordítva. Hasonlóképpen, amikor a kis kapitalizációjú alapok felülmúlják a nagy kapitalizációjú alapokat, az egyensúly kiegyensúlyozása arra készteti, hogy értékesítsem a kis kapitalitású alapokat, miközben azok magasak, és fektessenek be az alacsony teljesítményű alapokra.
6. Automatizált kiegyensúlyozás
A fenti Gallup-Wells Fargo felmérés szerint a válaszadók 31% -a azt mondta, hogy inkább egy órára megragadnak a forgalomban, mint állománya kiegyensúlyozása.
Értem. A portfólió kiválasztása és a kézi elemzés, eladás és vásárlás nehéz munka. És legyünk őszinték, amikor a piac zuhan, sok befektető az utolsó hely, ahol csökkenő befektetési portfóliója keresni akarja.
Szerencsére az elmúlt 10 évben ún. Robo-tanácsadók jöttek létre, amelyek automatizálhatják befektetéseidet és portfóliójának kezelését. Amikor fiókot hoz létre egy olyan automatizált befektetési tanácsadási szolgáltatással, mint a Betterment vagy a Personal Capital, akkor kiválasztja a cél eszközallokációját, a kitűzött nyugdíj dátumát és más személyes preferenciákat, és a robo-tanácsadó mindent elbír az Ön számára. Nincs muss, nincs féreg; minden automatikusan a háttérben történik.
Záró szó
Minél közelebb van a nyugdíjhoz, annál nagyobb figyelmet kell fordítania az eszközallokációra és az egyensúly kiegyenlítésére.
A fiatalabb években az egyensúly kiegyenlítése nagyrészt a részvényportfólión belüli gyakorlat, amelynek célja a hozam növelése. Az öregedéssel, és a kötvények és más alacsony volatilitású befektetések fokozatosan nagyobb szerepet vállalnak a portfóliójában, az újbóli kiegyensúlyozás váltása kockázatcsökkentő stratégiává válik.
Ha fiatalabb, és havonta bizonyos összeget fektet be, próbálkozzon a cash flow újbóli kiegyenlítésével. Ez lehetővé teszi az újbóli egyensúlyt minden hónapban anélkül, hogy eladásokat és adót és adót kellene fizetnie, és anélkül, hogy úgy kellene figyelnie a befektetéseit, mint egy sólyom.
A közeljövőben vagy nyugdíjba vonuló befektetőknek fontolóra kell venniük a kombinált időszakos és küszöbérték újbóli kiegyenlítést, hogy portfóliójukat a cél és a viszonylag biztonságos állapotban tarthassák. Helyezzen ismétlődő figyelmeztetést a naptárba minden év ugyanazon napjára, emlékeztetve arra, hogy jelentkezzen be brókerfiókjába és ellenőrizze a portfólió eltolódását. Ha ez több, mint 5% vagy 10% -kal van a céltól, egyensúlyozza újra. Ha nem, ne izzadja meg.
Rendszeresen alakítja újra portfólióját? Hogyan közeledsz hozzá??
