Hogyan kell beruházni az árukba és hogyan kell őket kereskedeni - amit tudnod kell

Azon áruk listája, amelyekkel az átlagos befektető kereskedhet, felrobbant az elmúlt 10 évben. A korábban a mezőgazdasági termelők, a kereskedők és a végfelhasználók számára az árkockázat fedezésére szolgáló versenyképesség ma egyre bővülő terméklista, amelynek célja, hogy az ügyfeleknek kitéve legyen a mindennapi áruk áringadozásainak, amelyeket az emberek és a vállalatok használnak szerte a világon. Ez két nagyon fontos kérdést vet fel, amelyeket fel kell tennie magának:

1. Ha árukba kellene befektetnem?
2. Ha igen, hogyan csinálom??

Ki használja az árupiacokat??

Az árukaknak több mint száz éve van. Ők az ország szívében, Chicagóban származtak, amikor megalapították a Chicagói Kereskedelmi Igazgatótanácsot és a Chicago Mercantile Exchange-t. Ezeknek a tőzsdéknek a célja határidős piac létrehozása volt, egy olyan hely, ahol szabványosított szerződések kerülnek kereskedelemre egy adott áru vagy pénzügyi termék meghatározott mennyiségére vonatkozóan, amelyet egy adott jövőbeli időpontban kell szállítani. Ezek a piacok eredetileg lehetővé tették a mezőgazdasági termelők számára, hogy a betakarítás előtt rögzítsék a növények árait, hozzájárulva az áringadozás kockázatának csökkentéséhez. Hasonlóképpen, a végfelhasználók előzetesen fizethetnének a nyers árukért, így tudva egyes bemeneti költségeiket és stabilizálva az árképzési struktúrát a fogyasztók számára.

Ezek és az egyéb, az árutőzsdei ügyletekhez kapcsolódó hasznos alkalmazások továbbra is léteznek a mai világban. A gabonafélék és a hús mellett a piacon szinte minden manapság fogyasztott nyersárunkat: energiát (nyersolaj, földgáz, benzin, elektromosság), fémeket (arany, ezüst, réz), lágy alapanyagokat (cukor, pamut, kávé), sőt fagyasztott narancslé, kakaó, fűrészáru és platina. Ha az otthon minden olyan dolgára gondol, amelyet napi szinten használ és fogyaszt, akkor az áruk életünk mindenütt megtalálhatók..

Azon alapanyag-határidős ügyletek, amelyeket arra a célra használtak, amelyre fejlesztették ki, elősegítik az árak stabilizálását. Például a légitársaságok most zárolhatják a repülőgép-árat, és megpróbálhatják elszigetelni magukat a következő évben bekövetkező esetleges áremelkedéstől; a ruházati cikkek gyártói csökkenthetik a déli aszály kockázatát azáltal, hogy megvásárolják a gyapot hónapjaikat, mielőtt a növényt ültetik; és a Procter & Gamble két év múlva kukoricát és rizst vásárolhat gabonafélék előállításához. A jövőbeli bemeneti költségeik ismeretével ezek a gyártók és a végfelhasználók pontosan meg tudják jósolni, hogy mennyit fog fizetni egy repülőgép repülése, ing készítése és reggeli gabonapelyhek előállítása..

A spekulánsok szerepe

Manapság az árupiacok harmadik típusú játékosok otthonaivá váltak: a spekuláns. A spekulánsok nem készítenek nyersanyagot, és valójában nem akarják ezeket az árukat a szállítás idején. Egyszerűen csak ezeket a termékeket vásárolják és adják el, hogy profitot szerezzenek az állandó áringadozásoktól.

Eredetileg a legtöbb spekuláns a kereskedési padlón volt. A helyiek, amint ismertek voltak, megpróbálják kihasználni az árupiacok rövid távú eltéréseit és hatékonyságát a személyes haszon érdekében. Ezek a hozzáértő kereskedők likviditást biztosítanának, ha a termelőknek vagy a végfelhasználóknak nem lenne érdeke egy adott áron folytatott kereskedelemben. Mélyen megértették a termékeket és azt, hogyan lehet ezeket az eszközöket gyorsan és pontosan árazni. Összességében értékes funkciót láttak el a cserepadló napi tevékenységeinek.

A mai világban a helyiek nem sok tényező az árupiacokon. Hatalmas befektetési bankok, fedezeti alapok és nyersanyag-alapok hatalmas mennyiségű kereskedelmet folytatnak ezekkel a termékekkel. Céljuk nem a rövid távú piaci hatékonyság hiányának megragadása, hanem a különféle termékekben jelentős részesedések felvétele, hogy egy eszköz árának nagymértékű elmozdulása számukra és ügyfeleik számára is előnyös legyen. Mint a helyiek, ezek a hatalmas szereplők nem akarják a végterméket, és gyakran vesznek pozíciókat, amelyek profitot képeznek, amikor egy áru ára csökken, úgynevezett „shorting” -nak.

Ezek a termékek nekem?

A legtöbb pénzügyi tanácsadó ma azt mondaná, hogy befektetési portfóliójának kis részét árucikkekben kell tartani. Annak ellenére, hogy a határidős termelőket és a végfelhasználókat tervezték, mindannyian ki vannak téve a kockázatoknak, amelyek a magasabb élelmiszer-, energia- és építési költségekkel járnak. Ezt inflációnak nevezzük.

Fedezeti infláció

Az áruk birtoklása fontos fedezetet jelenthet az infláció ellen - még akkor is, ha viszonylag szerény portfólióval rendelkezik. A globális gazdaság folyamatos növekedése erős igényt teremtett különféle alapanyagokra - az olajtól a fémekig és a fűrészáruig. Ez a kereslet viszont felfelé nyomást gyakorol ezen áruk áraire. Mivel az infláció más befektetéseket, például részvényeket és kötvényeket is sérthet, az alapanyagokba történő befektetés enyhítheti a csapást, amikor a globális inflációs nyomás a részvény- és kötvénypiacokat sújtja.

Risk Tolerance

Az árukba történő befektetés döntésének legfontosabb tényezője azonban a saját személyes kockázati tolerancia. Az erősen illékony termékek, például a nyersolaj, a földgáz, a kávé, az arany, az ezüst és a gyapot, sokkal tovább haladnak az árban, sokkal nagyobb mértékben, mint a legtöbb befektetési termék. A készletektől eltérően nincs nyereség vagy osztalék, amelyre az áruk visszaeshetnek. Ez egy tiszta árlejátszás: Ha az ár emelkedik, akkor pénzt keresel; ha az ár csökken, akkor nem. Ha minden nap figyeli portfólióját, és állandóan kereskedik pozíciókkal és onnan ki a számla értéke alapján, ez valószínűleg nem az Ön számára. Ha hosszú távra tekint és megérti, hogy ezek az ingadozások gyakran előfordulnak, akkor jobban megfelelne az ezeknek a piacoknak a volatilitása..

Gróf Warren Buffett azon híres befektetők körében, akik ezt teszik nem mint az áruk az átlagos befektető számára. „Az alapanyagok problémája az, hogy a tét az, hogy valaki más fél év alatt fizetne érte” - mondja Buffett. „Maga az áru nem fog semmit megtenni érted - egészen más játék, ha egy darabot vásárol meg, és remélem, hogy valaki másnak többet fizet neked az egyösszegért két év múlva, mint hogy valami olyat vásárol, amire számít. hogy idővel jövedelmet nyújtson számodra. ”

futures

Hagyományosan az áruk kereskedelme érdekében az árucikkek határidejét kellett kereskedenie - és ezt ma is megteheted. Nyisson számlát egy határidős kereskedési cégnél, meg kell szereznie a front-end kereskedési szoftvert és fel kell raknia egy csomagot pénzt (a határidős kockázatok miatt).

Ez a megközelítés nem az átlagos befektető számára. A határidős határidős kereskedés nagy kockázattal jár, és szakmai kereskedési ismereteket igényel, és azoknak szól, akik szó szerint az életüket a kereskedelemre fordítják. A piaci alapelvek megértése és a műszaki elemzés elengedhetetlen. Miután életem elmúlt 20 évében határidős kereskedést töltöttem, tanácsomat egyszerűen ne tedd meg.

Tőzsdén kereskedett alapok

Ma szinte minden befektető hallott a tőzsdén forgalmazott alapokról vagy ETF-ekről. Az ETF olyan eszköz, amely olyan módon kereskedik, mint egy részvény, és nyomon követi egy másik instrumentum árát. Például az S&P 500 index ETF-je áron felfelé és lefelé mozog majdnem azonos az aktuális indextel.

Az árupiaci ETF-ekkel kapcsolatos nehézségek

Az árupiaci ETF sokkal trükkösebb, mint a tőzsdeindex ETF. Az áruk olyan határidős ügyleteken alapulnak, amelyek szállítási határideje egy meghatározott jövőbeli időpontban van. Mivel számos időkeret áll rendelkezésre az áruk kereskedelmére, az ETF az áru sokféle jövőbeli ára alapján követi nyomon.

Például az egyik legnagyobb nyersanyag-ETF, az úgynevezett USO, nyomon követi a kőolaj árát. Tegyük fel, hogy az egy hónapban történő szállításra szánt nyersolaj (az úgynevezett „spot hónap”) hordónként 100 dollárt kereskedik. A két hónap alatt szállítandó nyersolaj hordónként 103 dollárral, míg a három hónapban történő szállításhoz nyersolaj hordónkénti 106 dollár értékű kereskedelmet igényelhet. A CNBC-n látható ár az azonnali hónapra vonatkozik: 100 USD. De az USO nyersanyagot vásárol behozatalra sok hónapok: némelyek az azonnali hónapban, de mások két hónap, három hónap, hat hónap stb.

Ha most USO-t vásárolna, és 100 dollár árat jelentene a nyersolajra, és egy hónap múlva 101,50 dollár árat jelentene a CNBC-n, akkor azt gondolná, hogy pénzt keresett. Ez nem helyes - elvesztette a pénzt, mert amikor USO-t vásárolt, a két hónapos ár 103 USD volt, de két hónap után csak 101,50 USD-en kereskedik. Ez a csalódás általános forrása a befektetők számára.

Termékszerkezetek

Ezt a jövő hónapi árképzési mintát a piac „távszerkezetének” nevezik. Amikor valami ára a jövőben magasabb, mint jelenleg, akkor a szerkezet kifejezés szerint „contango”. Ha a jövőben az ár alacsonyabb, mint a jelenlegi, akkor "hátrányos helyzetben" van.

A Contango és a hátrányos helyzet miatt bizonyos áruk ETF-jeinek kereskedelme problematikus. Ennek oka az, hogy egy termék ára szó szerint ugrálhat, amikor egy hónap alatt abbahagyja a kereskedést, és egy másik hónapban elkezdi a kereskedést, de az ETF ára nem mozoghat, vagy pedig a másik irányba mozoghat. Az olyan termékekben, mint az energia, a gabonafélék és a lágy termékek, amelyekben a kifejezés szerkezetét elsősorban a kereslet és kínálat vezérli, ez megzavarhatja és csalódást okozhat a befektetők számára.

Az olyan termékek, mint a fémek (arany, ezüst, réz) és a valuták árfolyam-ETF-jeinek eltérő a felépítésük. Időbeli struktúrájukat nagyrészt a kamatlábak határozzák meg. Tehát, ahogy egy hónapról a másikra elmozdul a kereskedelem, az árak ténylegesen konvergálnak egymásra, zökkenőmentes átmenetet teremtve. Ezeknek a termékeknek az ETF-je általában sokkal jobb munkát végez az alapul szolgáló eszköz azonnali árának nyomon követésében. Ezért azt javaslom, hogy az ETF-et kereskedelmék arany, ezüst, réz, valamint minden valuta és kötvény esetében, de ne az energia, a gabonafélék, a húsok és a lágy alapanyagok esetében. Röviden: a pénzügyi termékek ETF-e jó; tiszta áruk nem annyira jó.

Ha valóban ETF-re vágyik az olyan kérdésekben, mint például az energia, fontolja meg az olyan szektorbeli ETF-eket, mint az SPDR (Energy Select Sector SPDR), az Olajszolgáltatások HOLDRs (OIH) és az iShares Dow Jones amerikai olajipari berendezések és szolgáltatások index alapja (IEZ), amelyek részvényeket birtokolnak. valódi működő vállalkozásokban - nem a határidős. Annak ellenére, hogy ezek az ETF-ek nem közvetlenül birtokolják a kőolaj határidős ügyleteit, az általuk befektetett vállalatok profitot szereznek a magasabb olajárakból.

Befektetési alapok

Az árukkal szembeni kitettség megszerzésének másik módja a befektetési alapok és az alapok vásárlása. Az ágazati ETF-ekhez hasonlóan ezek az alapok nem közvetlenül az árukba fektetnek be, hanem inkább pénzt fektetnek az árukhoz szorosan kapcsolódó vállalatokba. Az érvelés az, hogy ha az áru jól működik, akkor a társaság is jól fog menni. Az ilyen típusú alapok többsége nem ágazatspecifikus, hanem sokféle árucikk kitettségét kívánja elérni részvények vásárlásával.

Két tényleges alap:

1. USA globális befektetői globális erőforrás-alap (PSPFX). Ez az alap olajkutatási készletekbe, aranybányászati ​​készletekbe és más, a természeti erőforrásokhoz kötött társaságokba fektet be. A hároméves terheléshez igazított hozam 20,06%, az alap pedig az osztályának tíz legfontosabb sorrendjében szerepel a költségarány szempontjából.
2. Pimco Commodity Real Return stratégia (PCRAX). Ez az alap arra törekszik, hogy széles körben diverzifikált árucikkek kosárát töltse ki azáltal, hogy nem csupán az energiára és a fémekre összpontosít, hanem a magasabb gabonaárakból profitáló társaságok részvényeseinek megvásárlásával, a fogyasztói kapocs-társaságokkal és az amerikai kincstárjegyekkel is. Három éves terheléshez igazított hozama 15,38%.

Index alapok

Az árualap-alapok célja egy adott árucikk-index, például a Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) vagy a Deutsche Bank Commodity Index teljesítményének nyomon követése. Ezek az alapok ugyanúgy próbálják tükrözni az index teljesítményét, ahogyan az SPY követi az S&P 500 teljesítményét.

A GSCI-indexhez lásd az iShares GSCI árucikk-indexált vagyonkezelői alapot (NYSEARCA: GSG). A GSG ugyanolyan kitettséget nyújt az indexhez, a napi likviditás hozzáadott értékével (1,4 USD AUM-ban) és a napi visszaváltásokkal.

A Deutsche Bank Commodity Indexhez van egy ETF, amely nyomon követi (NYSEARCA: DBC). A DBC az első ETF a piacon, amely nyomon követi egy árupiaci alapot; ebben az esetben a Deutsche Bank Commodity Index Fund. A DBC jó ETF, ha kiegyensúlyozott expozícióra törekszik az árukkal szemben. Ezenkívül a több mint 6 milliárd dolláros vagyonnal ez a piacon a legszélesebb körben követett árutőzsde-index.

Természetesen mindig elvégezheti a saját kutatását és kiválaszthatja az árucikkekkel kapcsolatos készleteket saját alapjának felkutatására - csak győződjön meg arról, hogy a keresett vállalatok valódi jövedelemmel, szilárd mérleggel rendelkeznek, és valóban közvetlenül az iparral foglalkoznak, amelyre próbálkoznak. expozícióba kerülni.

Záró szó

Az áruk a mai globális gazdaság fontos részét képezik. Napi életünk minden aspektusát nagyban befolyásolják az alapanyagok és az áruk árai. Az átlagos befektető számára értelme van portfóliójának kis részének elvonása és árukra fordítása. Ne nézzen azonban úgy, hogy eltalálja az „otthoni futást”, és ne sztrájkoljon gyorsan a hirtelen ármozgásoknál. Hagyja ezt a fedezeti alapokon, a befektetési bankokon és a kockázatvállalókon.

Tipikus befektetőként jól működhet a fent említett egyik alapban, és ez lehet egy módja annak, hogy megnedvesítse lábát az árucikkek világában. Több ágazaton belüli diverzifikáció kulcsfontosságú: Az energia, a fémek, a softek, a gabonafélék és az olyan infrastrukturális termékek, mint a réz és a fűrészáru, mind szerepet játszanak a kiegyensúlyozott portfólióban. Kezdjen kicsivel, hajtsa végre házi feladatát, és beszéljen egy befektetési szakemberrel annak biztosítása érdekében, hogy az Ön által használt termékek valóban kiteszik a kívánt árucikkeket. Ne feledje, hogy a sokféle ágazaton belüli diverzifikáció csökkenti a volatilitást és hosszú távon megőrzi a játékot.

(fotó jóváírás: Bigstock)