Mi magyarázza a kvantitatív könnyítést - meghatározás, kockázatok és hatások a gazdaságra?

A mennyiségi enyhítés egy monetáris politika, amelyet a központi bankok indítottak a helyi gazdaság ösztönzése érdekében. A gazdaság nagyobb pénzkínálattal történő elárasztásával a kormányok remélik, hogy fenntartják a mesterségesen alacsony kamatlábakat, miközben a fogyasztók számára további pénzt biztosítanak a szabadabb költekezéshez, ami időnként inflációhoz vezethet.

Mi a mennyiségi könnyítés??

A Federal Reserve pénzt nyomtat az állami kincstárak pénzügyi intézményektől történő vásárlásának finanszírozására annak érdekében, hogy extra pénzt töltsön be a gazdaságba. Az ötlet az, hogy ezek az intézmények viszont hajlandóak lesznek pénzt alacsonyabb kamatban kölcsönözni, ezáltal segítve a központi bankot az alacsony kamatlábak elérésében és fenntartásában..

Ezenkívül a mennyiségi lazítás serkenti a gazdasági növekedést, mivel a gazdaságba irányított pénznek lehetővé kell tennie az emberek számára, hogy kényelmesebben vásárolhassanak. Ez csekély hatást gyakorolhat mind a fogyasztói, mind az üzleti közösségre, növelve a tőzsdei teljesítményt és a GDP növekedését.

Fontos szem előtt tartani, hogy a mennyiségi enyhítés általában rövid távú előnyökkel jár, azzal a kockázattal, hogy súlyosbítja a hosszú távú problémákat. Ennek eredményeként gyakran használják végső megoldásként, amikor a gazdaság recesszió vagy depresszió nagy kockázatával néz szembe.

A Fed okai mennyiségi enyhítést használnak

A Federal Reserve számos okból alkalmaz mennyiségi enyhítést:

1. A maximális foglalkoztatás elősegítése. A Fed azt állítja, hogy a QE programmal nyomtatott pénz felhasználható új munkahelyek teremtésére az amerikaiak számára, mivel a vállalkozásoknak több készpénzt kell biztosítaniuk az új bérbeadások finanszírozásához. A kritikusok azonban azt állítják, hogy a tényleges foglalkoztatási előnyök csak ideiglenesek.
2. Ösztönözze a hiteleket. Ennek az állításnak az alapja az a feltevés, hogy a központi bankok kincstárak vásárlásával csökkenthetik a hosszú távú kamatlábakat. Ha a pénzintézeteknek több készpénzt biztosítanak, ezeknek az intézményeknek jobban hajlandóak pénzt kölcsönözni alacsonyabb kamatlábbal. Az ilyen kölcsönök ezután tovább növelik a gazdaság élénkítését a magasabb fogyasztói kiadások és az üzleti fejlődés révén.
3. Ösztönözze a hitelt. Az alacsony kamatlábak inkább ösztönzik a fokozott hitelfelvételt. Noha ez hozzájárulhat a gazdaság élénkítéséhez, egyesek szerint hajlamos arra buzdítani az ügyfeleket és a vállalkozásokat, hogy vállaljanak felesleges adósságokat. Ugyanakkor az adósság és tőkeáttétel bizonyos szintje elengedhetetlen bármely gazdaság növekedéséhez, különösen a súlyos helyzetben lévő gazdaság növekedéséhez.
4. Növelje a kiadásokat. Az elmélet az, hogy minél több pénz kerül a gazdaságba, a fogyasztóknak többet kell költeniük. Ez viszont növeli a társaságok nyereségét és új munkahelyeket teremt, hozzájárulva a tőzsde ösztönzéséhez. Végül ezeknek a tényezőknek újfajta fogyasztói bizalmat és gazdasági fellendülést kell eredményezniük.
5. Kiegészíti az alacsony kamatlábakat. A gazdaság ösztönzésére szolgáló másik eszköz a szövetségi alapok kamatlába. Az alacsony kamatláb beállításával a Fed hatékonyan ösztönözheti a hitelezést. De mi van, ha ez az arány már alacsony, és a gazdaság továbbra is küzd? Vegyük figyelembe a 2000-es évek végét, amikor a szövetségi alapok kamatlába 0% és 0,25% között volt. A jegybank a kamatot tovább nem tudta csökkenteni. Ennek eredményeként a mennyiségi lazítás újabb monetáris eszközt adott a Fednek a gazdaság ösztönzésére a megnövekedett pénzkínálat révén.

A kvantitatív enyhítés számos érvének elméletileg van értelme. Egyes közgazdászok azonban bírálják ezeket az állításokat, és úgy érzik, hogy a mennyiségi enyhítés csak rövid távú előnyökkel jár. Ezen viták némelyike ​​politikai szempontból is motivált.

Nem kétséges, hogy a mennyiségi enyhítés bizonyos haszonnal jár a nehéz helyzetben lévő gazdaság számára. Ugyanakkor meg kell várni, hogy mekkora haszon jár az amerikai gazdaság jelenlegi helyzetére.

A mennyiségi könnyítés kockázata

A mennyiségi lazítás több okból is tűzbe került:

1. Sokkal magasabb az infláció. Ez a legnagyobb aggodalom a mennyiségi enyhítés körül. Ahogy egyre több pénz áramlik a gazdaságban, az árak emelkednek. Miért? Amíg a pénzkínálat növekszik, az árukínálat változatlan marad. Így növekszik az egyes termékekkel kapcsolatos verseny, ami az árak emelkedéséhez vezet, ami viszont inflációhoz vezet. A túlzott infláció az árak és a jövedelem torzulásához vezet, és a gazdaság nem hatékony működését okozhatja.
2. Pusztít a nemzetközi kereskedelemben. Az újonnan nyomtatott pénzt a kormány és a fogyasztók felhasználhatják új termékek és szolgáltatások behozatalára más országokból. Ezek az áruk és szolgáltatások többé-kevésbé ingyen jönnek be. Nagyon hangzik, igaz? A probléma az, hogy előbb vagy utóbb más országok betegnek válnak, amikor árukat és szolgáltatásokat cserélnek azokra, amelyek érzésük szerint értéktelen papírlapok. Más szavakkal, az importőr valuta értéke csökken, ami elriaszthatja az exportőröket. Például Kína mennyiségi enyhítési programja miatt abbahagyta az értékes ásványok exportját az Egyesült Államokba.
3. Fenyegetés az amerikai dollárral. Számos ország csalódott az olyan valuta manipulációs kísérletekkel, mint a mennyiségi lazítás. Úgy érzik, hogy ez a gyakorlat azt tükrözi, hogy az ország nem képes valódi növekedést előidézni és az adósságokat teljesíteni. Például más országok megfáradtak, hogy több pénzt kölcsönöznek az Egyesült Államoknak. Ugyancsak veszélybe kerül az amerikai dollár, mint a világ tartalék valuta státusza, valószínűleg a mennyiségi lazítás miatt.
4. Az előnyök nem haladják meg a QE programokat. Amikor a központi bank leállítja a pénznyomtatást, a behajtás gyakran felfüggesztésre kerül, vagy ami még rosszabb, elkezd fordulni. Bár a remény az, hogy az új fogyasztói bizalom valódi fellendülést ösztönöz, sokan úgy érzik, hogy ezek a programok csak rövid távú javítások. Ezt a hatást szemlélteti az a tény, hogy a tőzsdék gyakran esnek, amikor bejelentették vagy spekuláltak arra, hogy a mennyiségi lazítás programja véget ér.
5. Ösztönzi az adósságokat. A kvantitatív enyhítés másik fontos problémája az, hogy a megnövekedett pénzkínálat és az alacsony kamatlábak ösztönzik a további kölcsönfelvételt mind a fogyasztók, mind a vállalkozások számára. Míg egyes adósságok elősegíthetik a gazdaság élénkítését, a hanyaghitelek és a túlzott adósságok tovább súlyosbíthatják a már törékeny adósságokat. Ezenkívül a mennyiségi lazítás megnövekedett államháztartási hiányhoz vezethet, mint például az Egyesült Államok esetében 2010-ben, amikor ez ténylegesen elérte az adósságkorlátot..

Noha a kvantitatív enyhítési programok hozzájárulhatnak a gazdasághoz, áshatnak egy országot egy mélyebb lyukba. A sikeres QE program kulcsa az, hogy azt csak hosszú ideig stratégiai módon végrehajtsa, hogy elősegítse a valós és tartós fejlesztéseket. Sajnos ezt sokkal könnyebben lehet elmondani, mint megtenni.

A mennyiségi könnyítés jövője az Egyesült Államokban.

Az Egyesült Államok jelenleg QE2-en megy keresztül, amely valójában harmadik alkalom, amikor kvantitatív enyhítést alkalmazunk. Ez a program az év végére épül fel, és nem világos, hogy a Fed újabb fordulót indít-e vagy sem.

Mi van, ha a QE véget ér??

Amikor a tőzsde 2009-ben összeomlott, a Fed a QE1-et használta annak megakadályozására, hogy a tőzsde pánikot keltsen. Ha a piacnak engedték volna, hogy túl sokat csökkenjen, akkor az Egyesült Államok valószínűleg mély depresszióban szenvedett volna magát. A mennyiségi lazítás vége most valószínűleg nem hozza vissza az Egyesült Államokat a 2009 mélypontjába, ám a legtöbb szakértő biztos abban, hogy a piac és a gazdaság jelentős kihatással jár.

A kamatlábak valószínűleg jelentősen növekedni fognak. Ennek eredményeként a hitelfelvétel és -hitelezés szigorúan korlátozott lesz, ami drasztikusan korlátozhatja a gazdasági növekedést, és enyhe recesszióhoz vezethet.

Mi lenne, ha a QE új fordulóját elindítanák?

A QE folytatása ugyanolyan problémás lehet, mint a program befejezése. Rövid távon ez a gazdaság fellendüléséhez vezethet, mivel a fogyasztók ünneplik a megnövekedett pénzkínálatot és az alacsony kamatlábakat. De az idő múlásával a QE egymást követő fordulói tovább rontják a dollár értékét, és potenciálisan elveszíthetik a világtartalék-deviza státusát. Az élelmiszerek, a gáz és egyéb áruk emelkedhetnek, ha az infláció folytatódik, ami a fogyasztók számára nagyon megnehezíti a mindennapi igények kielégítését..

Ha a QE folytatódik??

Noha a QE befejezése deflációs depresszióhoz vezethet, ha a piacok természetesen nem helyesbítik magukat, a QE folytatása inflációs depresszióhoz vezethet. Mindkét helyzet katasztrofális lehet, így a közgazdászok el vannak szakadva arról, hogy az Egyesült Államok melyik irányba kell lépnie.

Záró szó

A mennyiségi lazítás ellentmondásos téma a közgazdászok és a politikusok számára is. Egyesek úgy érzik, hogy megmentheti a nehéz helyzetben lévő gazdaságot, mások szerint elpusztíthatja az egyiket. Mivel a QE program folytatásának következményei annyira súlyosak, általában olyan helyzetekre van fenntartva, amikor egy ország úgy érzi, hogy nincs más lehetősége.

Túl hamar alkalmazta az Egyesült Államok? Nincs más alternatíva? Nehéz megmondani, mi a helyes válasz, de egyre több közgazdász beszél a kvantitatív enyhítés ellen, mivel tanúi lehetnek annak következményeinek, amelyeket ez a nemzet gazdasági jólétére gyakorol..

Mit gondolsz a mennyiségi enyhítésről? Ha az Egyesült Államok továbbra is ezt használja a gazdaság irányításának és ösztönzésének módjaként??