A hatékony piaci hipotézis - meghatározás, elmélet és mit jelent befektetése

A pénzügyi szakértők évek óta vitatják a hatékony piaci hipotézist, amely feltételezi, hogy a részvényárak hatékonyan tükrözik a híreket és információkat.

Befektetés előtt meg kell értenie a hipotézist - különösen, ha az üzleti hírekre reagál.

A hatékony piaci hipotézis törvényei

A legtöbb értékpapírpiac zökkenőmentesen és hatékonyan működik, mivel oly sok befektető vásárol részvényeket és rendszeresen értékesíti azokat. A piacnak ezen tranzakciók alapján egyensúlyi pontot kell kialakítania, tehát a hatékony piaci hipotézis azt mondja, hogy nehéz felhasználni az információkat a profithoz. Alapvetően abban a pillanatban, amikor meghall egy hírt, már túl késő kihasználni azt a piacon.

De nem mindenki ért egyet azzal, hogy a piac ilyen hatékonyan viselkedik. A folyamatban lévő vita során a hatékony piaci hipotézis három különböző formája merül fel, és mindegyiknek sok bizonyítéka van annak alátámasztására..

1. Gyenge formában javasolja, hogy az összes korábbi piaci árat már figyelembe vegyék egy részvény árában. A befektetők nem tudják megjósolni, hogy a részvény mozog-e, ha a műszaki elemzés segítségével követi a korábbi ármintákat.
2. Félig erős forma azt jelenti, hogy minden könnyen elérhető az információkat már teljes mértékben tükrözi a részvényár. A közelmúlt eseményei és a jelenlegi pénzügyi kimutatások értéktelenek az értékpapír elemzésekor.
3. Erős forma azt állítja összes az információk teljes mértékben tükröződnek a részvényárfolyamban. Még a bennfentes információ is értéktelen, amikor lehetőségeket keres.

E vitákat alátámasztó bizonyítékok

Szakmai tanulmányok elemzik és igazolják, hogy ezek a hipotézisek valóban mennyire hatékonyak. A vita továbbra is heves, ami arra utal, hogy a piacok valószínűleg nem lesznek tökéletesen hatékonyak vagy nem hatékonyak. Önálló befektetőként tisztában kell lennie azzal, hogy mennyire hatékonyan forgalmazza a híreket és információkat.

A hatékony piaci hipotézis nem abszolút. E tanulmányok elvégzése közben a kutatók felfedtek néhány olyan rendellenességet, amelyek megkérdőjelezik a szabályt. Az elmélet hibái azok a lehetőségek, amelyeket befektetőként kihasználhat.

1. Az alacsony ár-jövedelem aránnyal (P / E) vagy az ár / eladási aránnyal (P / S) rendelkező készletek teljesítményben felülmúl a piac.
2. Az elemzők gyakran misprice külföldi részvények.
3. Mivel általában kockázatosabbak, a kisebb cégek hajlamosak teljesítményben felülmúl a piac.
4. A kezdeti nyilvános ajánlatok (IPO-k) hajlamosak gyengébben a piac.
5. A bennfentes ügyletek gyakran jelzik, hogy egy értékpapír mozogni fog jelentősen felfelé vagy lefelé.
6. A múltbeli piaci adatok követése bizonyos körülmények között, például mozgó átlagok vagy kereskedési tartományok megsértése esetén segíthet előre jelezni a jövőbeli értékpapír-árakat.

A különböző piacok általában eltérő hatékonyságúak. A szakértők általában az államkötvényeket tartják a leghatékonyabb piacnak, és a nagy KAP-készletek közel egy pillanat alatt elérhetők. Más eszközök, mint például az ingatlan, kevésbé hatékonyak, mivel nem mindenki vesz részt ugyanolyan megértéssel és az információkhoz való hozzáféréssel.

Válaszok és kritikák a hatékony piaci hipotézisre

Még a hatékony piaci hipotézisbe vetett befektetők körében is a legtöbb szakember elfogadja, hogy a különféle eszközosztályok kockázatosabb befektetések, mint mások, ezért magasabb hozamot eredményezhetnek. Befektetéskor megpróbálja megtalálni a kockázat és a haszon egyensúlyát. A kérdést megvitató szakértők segíthetnek megtalálni kényelmedet.

1973-ban Burton Malkiel írt Véletlenszerű séta a Wall Street-en és kijelentette, hogy határozottan támogatja a hatékony piaci hipotézist. Azt mondta, hogy egy bekötött szemmel csimpánz dobhat el dartsot a Wall Street Journal és válasszon olyan befektetéseket, amelyeket ugyanolyan jól teljesítettek, mint a tapasztalt szakemberek. Javasolta, hogy fektessenek be olyan széles alapú index alapokba, amelyek minden piaci részvényt megtartottak és alacsony kamatlábakat vettek fel.

Richard Spurgin, az üzleti iskola professzora, a pénzügyi közösség elismert tagja volt. Hitt a hatékony piaci hipotézisben, de foglalkozott néhány piaci rendellenességgel is. Technikai elemzőként dolgozott - megpróbálta előre jelezni az értékpapírok jövőbeli ármozgását a múltbeli árak alapján - közvetlenül a diploma megszerzése után. Még a hatékony piacok támogatójaként is érezte, hogy van lehetőség arra, hogy e stratégiákból profitálhasson bizonyos helyzetekben.

Személy szerint elhagytam az üzleti iskolát, és úgy éreztem, hogy a tőzsdei befektetésből származó monumentális hozam megszerzésének lehetősége nem volt olyan nagy, mint amire eredetileg gondoltam. Feladtam az álmomat, hogy a következő Warren Buffettré váljak. Annak ellenére, hogy a témát annyira erősen vitatják mindkét fél, úgy érzem, hogy a hatékony piaci hipotézisnek annyi bizonyítéka van, hogy alátámasztja azt, hogy a piac felülmúlására csak az lehet nagyobb kockázatvállalás..

Néhány befektetési portfólió felülmúlhatja a piacot egy adott évben, ami természetesen nem cáfolja a hatékony piaci elméletet. A portfólióknak meg kell verniük a piacot következetesen rendkívülinek kell tekinteni. Olyan kevés befektetőnek sikerült folyamatos sikereket elérnie, hogy meggyőződésem, hogy a hatékony piaci hipotézis legalább részben igaz. A portfóliók, amelyek egy évben 30% -os hozamot érnek el, csodálatosak, ám ezek ugyanazok - kockázatos - portfóliók valószínűleg elveszítik nyereségüket a következő évben.

Záró szó

Követem Malkiel javaslatait. Ha mérsékelt kockázatot vállal, és diverzifikálja eszközét és részvénybefektetési portfólióját, akkor sokkal jobb helyzetben van, mintha az összes tojását egy kosárba helyezné. Nem akarom elriasztani téged egy értékpapír elemzésétől, de ne legyél bele a befektetési képességeidbe. Ha a legtöbb teljes munkaidős pénzkezelő nem tud közel kerülni a piac legyőzéséhez, akkor valószínűleg nincs nagy esélyed sem.

Döntse el saját maga, hogyan érzi magát a hatékony piaci hipotézis kapcsán. Talán azt gondolod, hogy legyőzheted a piacot. Csak győződjön meg arról, hogy továbbra is megnézi a bizonyítékokat, és diverzifikálja. Az utolsó dolog, amit meg akar tenni, az az, hogy az összes pénzt egyetlen értékpapírba fekteti be, csak annak elvesztése érdekében. Ne feledje, csak egy hír nem adja meg a teljes képet. Terjedelmes kutatást végez a tőzsdei befektetési hírek és elemző oldalak egyikének felhasználásával. Az értékpapírpiacok bonyolultak, és rengeteg változót kell tanulmányoznia annak megértéséhez, hogy egy adott értékpapír melyik irányba vezet.