Osztalék kifizetési arány képlet és meghatározás - A magas részesedésű blue chip-készletek elemzése

A blue chip befektetőként tudja, mennyire fontos a kutatás elvégzése. És azt is tudja, mennyi adat áll rendelkezésre. Még a jól képzett befektetők is lenyűgözőnek találják ezt.

Ha az osztalék az Ön prioritása, akkor nem csak megnézheti a vállalat legutóbbi kifizetéseinek méretét és gyakoriságát. A részvények elemzésekor figyelembe kell vennie az osztalék kifizetési arányát is. Ellenkező esetben vásárolhat egy süllyedő hajó részvényeit, amelyeket ügyesen elfednek a fenntarthatatlanul magas hozamú osztalékokkal..

Mi az osztalék kifizetési aránya??

Az osztalék kifizetési aránya nagyon egyszerű statisztika. Megmutatja, hogy a társaság nettó jövedelmének mekkora részét osztalékként fizetik ki a részvényeseknek. Például:

• Ha egy társaság 10 millió dollárt keres és 5 millió dollárt fizet osztalékként, akkor a kifizetési arány 50%.
• Ha egy vállalat 50 millió dollárt keres, és ugyanazt az 5 millió dollárt fizeti osztalékban, akkor a kifizetési arányuk csak 10%.
• Ha egy társaságnak 100% -os kifizetési arány politikája van, akkor az összes felhalmozott jövedelme a részvényesek felé kerül. A társaság nem tartja bevételét.

Úgy néz ki, mint viszonylag egyszerű matematika, de a társaság döntése, hogy magasabb vagy alacsonyabb kifizetési arányt alkalmaz-e, bonyolult lehet..

Mi a Jó Osztalék kifizetési aránya?

Nem szeretné, ha a társaság kifizetne összes nyereségét a részvényeseknek, hatalmas osztalékot biztosítva a nyereség mohó visszatartása helyett? Noha a 100% -os osztalékarány nagyszerű eszménynek tűnik, sajnos a készpénz visszatérítése egy állami társaságtól nem olyan egyszerű, mint hogy megpróbálja egy barátjának visszafizetni a kölcsönt..

Ne felejtse el, hogy a részvény már a birtokában van, és az osztalékfizetés csak az értéket adja át a részvény árából a pénztárcájára. Ezért, amikor egy részvényenként 10 dollár értékű társaság kifizeti részvényenként 2 dollár osztalékot, az ár elméletileg 8 dollárra esik. Noha az osztalékcsekk győzelemnek érzi magát, inkább egy egyenlegátutalás, nem pedig pénzkeresés. Megállapíthatja, hogy az alacsony osztalékfizetési arány nem feltétlenül rossz, és a magas arány gyakran rossz hír a részvényesek számára.

Az alacsony kifizetési arány előnyei

Sok esetben örülhet, hogy alacsony kifizetési arányokat talál. Ha egy vállalatba fektet be, akkor azt akarja, hogy a vezetői bölcs döntéseket hozzanak a társaság nyereségével együtt. Amikor egy társaság osztalékot fizet, a nyereség már nem a vállalat rendelkezésére áll. Néhány készpénz megtartása ahelyett, hogy mindent kifizetne, lehetővé teszi a vállalkozás számára:

• Fektessen be hatékonyabb technológiába és gépekbe
• Béreljen fel további személyzetet és bővítse a készségeket
• Készüljön fel a gazdasági bizonytalanságra
• Hatékonyan működjenek rossz gazdasági környezetben is
• Folytassa a következetes, stabil osztalékfizetéseket rövid és hosszú távon
• Használja ki a gyorsan növekvő lehetőségeket, mint például az új terméksorozatok
• Vegye figyelembe vonzó beszerzési tulajdonságokat
• Fektessen be megfizethető ingatlanba vagy új létesítményekbe

Ha egy társaság megtartja a negyedéves vagy éves jövedelem nagy százalékát, és a pénzt növekedésbe fekteti be, akkor számíthat arra, hogy az állomány értéke növekszik. És ez a megnövelt érték jövedelmezőbb lesz, mint egy kissé magasabb osztalékfizetés. Azon társaságok azonban, amelyek az osztalékok túlfizetésére irányulnak, nem rendelkeznek elegendő likviditással az ilyen lehetőségek kihasználásához. Az alacsony kifizetési arány ennélfogva menti a társaságot a következő nemkívánatos lehetőségektől:

• Értékes lehetőségek átadása és a potenciális előnyök elvesztése
• Hitelviszonyt megtestesítő kötvények eladása, amelyeket a társaságnak vissza kell fizetnie a felhalmozott kamatokkal együtt
• Több részvény eladása, ami csökkenti a részvények értékét
• Tőkebevonás az osztalékok teljes felfüggesztésével

Röviden: az alacsonyabb kifizetési arányok lehetővé teszik a vállalatok számára, hogy következetesen jutalmazzák a befektetőket, és fenntartják az értékes növekedést. Végül ennek az üzleti gyakorlatnak a részvényárfolyamok folyamatos emelkedéséhez kell vezetnie, és több hosszú távú értéket kell biztosítania, mint a magasabb osztalékfizetések gyors történeteit. Ráadásul az osztalékfizetések ingadozásait vagy visszavonását nem teheti ki Önnek.

Ha azt akarja, hogy az osztalékfizető társaság elegendő pénzzel rendelkezzen a tisztességes növekedés érdekében történő újrabefektetéshez és a stabil osztalék fenntartásához, keresse meg az 50% -nál kisebb kifizetési arányokat..

A magas kifizetési arány előnyei (és figyelmeztetései)

Természetesen a magas kifizetési aránynak nyilvánvaló előnye van: évente egy-négyszeres szép nagy csekk. És ez a kifizetés jogszerűbb ok az ünnepségre, ha nem a növekedés gátlásának rovására történik. Mi lenne, ha egy nagy és hatékony vállalatba fektetne be, amely hatalmas halom készpénzt generált, de az üzlet már elérte a piac telítettségét? A társaság nem fog annyira profitálni a készpénz felhalmozódásából, ha nincs további növekedési lehetősége, tehát a nagy értékű részvények, amelyeknek kevés várható növekedési lehetősége van, jó jelöltek a magas kifizetési arányra..

Egy nagy értékű társaságnak továbbra is mérlegelési jogkörrel kell rendelkeznie, hogy elkerülje a recessziós problémákat vagy az üzleti modell váratlan megsértését, ám ezek a vállalkozások továbbra is sokkal magasabb kifizetési arányt engedhetnek meg maguknak, mint az összehasonlíthatóan kisebb vállalatoknak..

A magas kifizetési arányok nyilvánvalóbb előnyökkel járnak, így az átvilágítás kritikusabbá válik. Ha olyan nagyvállalatot lát, amely jelentős készpénztartalékkal rendelkezik, de nincs növekedési lehetősége, győződjön meg arról, hogy vagy fenntartja-e a magas osztalékfizetési arányt, vagy van-e ok arra, hogy tartsa meg azt a pénzt. Ha nem indokolják a készpénztartalékot, vigyázzon, ha beruház a társaságba. Lehetséges, hogy a vezetőségnek bennfentes ismeretei vannak a jövőbeli zavarokról, amelyek hátrányosan befolyásolják a társaságot, vagy esetleg a vezetés magasabb bónuszok formájában akarja fizetni készpénzét maguknak..

Egy másik osztalék kifizetési arány figyelembe vétele

Ban ben Megmutatja-e az osztalékpolitika a jövedelem növekedését?? Robert D. Arnott és Clifford S. Asness bemutat egy további szempontot, amelyet figyelembe kell venni. A gabonával szemben ez a két kutató történeti kapcsolatot talált a magas kifizetési arányok és a jövőbeni magas jövedelemnövekedés között. Hasonlóképpen úgy találták, hogy az alacsony kifizetési arányok kapcsolódnak az alacsony jövedelemnövekedéshez a jövőben. Úgy tűnik, hogy ezek a következtetések azon gondolat szem előtt tartásával valósulnak meg, hogy az alacsony kifizetési arányok lehetővé teszik a társaságok számára, hogy pénzt készítsenek a jövőbeli növekedési lehetőségekhez. Miért vezethet a magas kifizetési arány a jövedelmek jövőbeni növekedéséhez??

1. Amikor a vezetők kevesebb pénzzel rendelkeznek, mint ahogy a magasabb kifizetési arányok is vannak, sokkal óvatosabbaknak kell lenniük, hogy csak a legjobb növekedési lehetőségeket válasszák ki, ahelyett, hogy célzottan a társaság pénzt költenek nagy változás nélkül.
2. A magas kifizetési arányok a vezetés bizalmát is jelezhetik a cég iránt. Előre látják a kék égboltot, és ezért előre növelik az osztalék kifizetési arányát.

Arnott és Asness megállapításainak példájaként egyes alacsony növekedésű iparágak, például a közüzemi vállalatok általában magas fizetési arányt mutatnak. A technológiai szektor viszont történelmileg egy gyorsan növekvő iparág, tehát ezek a vállalatok hajlamosak sokkal alacsonyabb osztalékrátákat fizetni. Ezt az érvet érdemes megfontolni, amikor készleteket választ, de előfordulhat, hogy a vállalatok egyszerűen úgy választják meg a kifizetési arányukat, hogy felfogják a számukra elérhető növekedési lehetőségeket..

Záró szó

Az osztalékfizető részvény kiválasztásakor ne csak az osztalék gyakoriságát és arányát vizsgálja meg. te kell vegye figyelembe a kifizetési arányt. Fogadja el az alacsony kifizetési arányt egy stabil, növekedési teret igénylő vállalatnál, vagy vegye magasabb kifizetési arányt azzal a óvatossággal, hogy ezeknek a részvényeknek nem lesz annyi lehetősége a növekedéshez.

Végül a legfontosabb dolog az, hogy megbizonyosodjon arról, hogy elvégzi-e a vállalati fenntarthatósággal kapcsolatos átvilágítását, ideértve a bevételek és a nyereségek elemzését is, annak biztosítása érdekében, hogy egyre több pénzeszközt érjen el, amelyből a társaság kifizetheti osztalékát..

Befizet-e osztalékfizető részvényekbe? Mit keres általában az osztalék kifizetési arányaiban??