Mi a bennfentes kereskedelem és hogyan lehet elkerülni azt - meghatározás, törvények és esetek

De nem kell híresnek vagy gazdagnak lennie, hogy bűnös legyen. Valójában bennfentes kereskedelemben is részt lehet venni anélkül, hogy tudnánk.

Ebben a cikkben megvizsgáljuk a bennfentes kereskedelem hátrányait és hibáit, valamint arról, hogyan lehetne biztosítani, hogy az Ön befektetése a fedélzeten felül legyen - és ne kerüljön be a börtönbe..

Mi a bennfentes kereskedelem?

A bennfentes kereskedelem olyan gyakorlat, amelyben a nyilvánosságra nem hozott információkat felhasználják a kereskedelmi döntések végrehajtására. Ez tisztességtelen előnyt biztosít a kereskedőknek másokkal szemben, és a bennfentes kereskedelem legtöbb formája illegális. Számos befektető arra vágyakozik, hogy gyors bevételt szerezzen a bennfentes kereskedelemből, ám ez veszélyes lehet. A bennfentes kereskedelmet az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) rendszeresen kivizsgálja és üldözi.

Mit jelent a bennfentes kereskedelem?

A befektetési piacoknak ahhoz szükséges, hogy a befektetők hozzáférhessenek ugyanahhoz az információhoz a hatékonyság érdekében (azaz a hatékony piaci hipotézis). Ezeknek a piacoknak az a célja, hogy jutalmazzák azokat a befektetőket, akik a lehető legjobb elemzéseket készítik azokról az értékpapírokról, amelyekbe befektetni számítanak. Egyesek azonban úgy döntenek, hogy manipulálják a rendszert olyan információk felhasználásával, amelyek mások számára nem állnak rendelkezésre..

A SEC legfrissebb meghatározása a bennfentes kereskedelmet úgy vázolja, hogy „értékpapír vétel vagy eladás, a bizalmi kötelezettség vagy más bizalmi viszony megsértésével, miközben anyagi, nem nyilvános információval rendelkezik az értékpapírról. A bennfentes kereskedelem megsértése magában foglalhatja az ilyen információk „bocsátását”, az értékpapírok kereskedelmét a „bukott” személy által, valamint az értékpapírok kereskedelmét azok számára, akik ilyen információkat jogellenesen használnak. ”

A bennfentes kereskedelem sztereotip példája egy köpeny és tőr kampány, amelyben egy társaságon belül valaki szándékosan továbbítja az információkat egy kívülállónak, aki ezután kereskedést folytat. Az 1987-es film Wall Street bemutatta ezt a példát oly módon, hogy elősegítette az amerikaiak oktatását az értékpapír-csalások természetéről és következményeiről. A SEC kibővítette a bennfentes kereskedelem fogalmát annak érdekében, hogy szűkítse a befektetők vagy szervezetek lehetőségeit, hogy kiskapukat találjanak és elkerüljék a büntetést. A bennfentes kereskedelem számos különféle bűncselekményt vonhat maga után, ezért a befektetőknek óvatosnak kell lenniük, ha úgy érzik, hogy bármi olyat csinálnak, ami árnyasnak tűnhet, ha a SEC valaha megvizsgálja őket..

A bennfentes kereskedelem formái

A bennfentes kereskedelem számosféle módon folytatható:

1. Értékpapírt vásárló szervezet tagjai. A nyilvánosan forgalmazott társaságok alkalmazottai vagy tagjai kulcsfontosságú helyzetben vannak olyan információkhoz való hozzáféréshez, amelyek egyébként nem állnának a nyilvánosság rendelkezésére. Néhányan ezen információk alapján vásárolnak és értékesítenek értékpapírokat, és remélik, hogy profitálnak belőle, amikor a hír végül megjelenik. Az alkalmazottak részvényopciókat kapnak, tehát vannak jogi példák, ahol részvényeket vásárolhatnak. A szabályok azonban bonyolultak, és gyakran elmosódik a vonal a bennfentes kereskedelem jogi formája és mi nem között.
2. Szakemberek, akik üzletet folytatnak a vállalattal. Bankárok, ügyvédek, jogtanácsosok és brókerek csak néhány olyan tanácsadó, akik hozzáférhetnek vállalati ügyfeleik bizalmas dokumentumaihoz. Dönthetnek úgy, hogy visszaélnek ezzel a kiváltsággal, mint egy lehetőségre, hogy gyors befizetést szerezzenek a bennfentes kereskedelem révén.
3. A vállalati alkalmazottak barátai, családtagjai és ismerősei. A vállalati alkalmazottak gyakran megosztják az információkat a saját körükön belül, és ezeket nem osztják meg a Wall Street-szel és a lakossággal. Időnként ezeket a közzétételeket ártatlanul teszik közzé, de más esetekben azzal a szándékkal teszik lehetővé, hogy barátai olyan értékpapírokkal kereskedjenek, amelyekkel más befektetők nem rendelkeznének. Az alkalmazottak adhatják ezeket a tippeket, hogy nehéz helyzetben segítsenek egy barátnak, vagy felkérhetik a barátaikat, hogy fizetjenek nekik egy kis ösztönzést. A munkavállalók barátai és ismerőseik útján folytathatnak kereskedelmet, mivel kevésbé valószínű, hogy a SEC ellenőrzik őket, mint maguk a munkavállalók.
4. Kormánytisztviselők. A különféle kormányzati ügynökségek tisztviselői feladataik ellátása során hozzáférhetnek a bizalmas információkhoz. Ezen információkkal bennfentes kereskedelmet folytathatnak.
5. Hackerek, vállalati kémek és más tolvajok. Az okos bűnözők számos módon megtalálják a vállalati információkhoz való hozzáférést, amelyeket felhasználhatnak az értékpapír-csalások lefolytatására.

Hogyan vizsgálják meg és miben indítják a bennfentes kereskedelmet??

A bennfentes kereskedelmet rendszerint a piacfelügyeleti rendszerek segítségével azonosítják. A SEC figyelemmel kíséri az értékpapír-piacokat, és nyomon követi azokat a rendellenes kereskedési szokások szempontjából. Ritkán készülnek tippek vagy panaszok.

Miután azonosítottak egy rendellenes mintát, a SEC erőteljesen üldözi bárkit, aki úgy véli, hogy részt vehet benne. Garantálnak pénzügyi nyilvántartásokra és adatcsatornákra, és minden más eszközt megtalálnak az útjukat adó bizonyítékok megszerzésére. Ha elegendő bizonyítékot találnak arra, hogy valakit vádemeljen a bennfentes kereskedelem miatt, ezeket az embereket letartóztatják, és az ügyet átadják az Egyesült Államok ügyvédének..

A bennfentes kereskedelem ugyanúgy, mint bármely más büntetőeljárás. A bennfentes kereskedelemben elítélt személyekre 5 millió dollár bírságot és 20 év börtönbüntetést szabhatnak ki minden elkövetett cselekedetükért. Ugyanakkor ezeknek a bűncselekményeknek a tényleges büntetése gyakran sokkal kevesebb. New Yorkban az elítéltek csaknem felének nem kellett időt börtönben töltenie.

Ügyeljen arra, hogy véletlenül ne végezzen bennfentes kereskedelmet

Az ártatlan befektetők véletlenül bennfentes kereskedelmet folytathatnak. Néhány óvintézkedést megtehet annak érdekében, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a SEC előírásainak megfelelően jár-e el, és ne tegye ki magát a büntetőeljárás kockázatának, vagy ne veszítsen el bármilyen kereskedelmi engedélyt. Íme néhány javaslat:

1. Nézze meg a feltett kérdéseket, amikor információt kap a biztosítékról. Vigyáznia kell arra, hogy a kérdések megfogalmazása oly módon provokálja valaki bizalmas információk nyilvánosságra hozatalát, mielőtt kereskedelmet folytatna. Ugyanilyen fontos, hogy ne adjon benyomást arra, hogy ilyen információt keres. Ezzel ugyanolyan nehézségekbe ütközhet, mint a belső kereskedelem gyakorlásával.
2. Ellenőrizze a forrásait. Ha bárki, akihez kapcsolatban áll, információkat szolgáltat neked a kereskedelem megkezdése előtt, győződjön meg arról, hogy ugyanazokat az információkat megtalálja a nyilvánosan elérhető információk segítségével. Ha nem találja ezt az információt másutt, akkor esetleg nem akarja folytatni a kereskedelmet.
3. Jelentést kell tenni a megfelelő hatóságoknak, amikor olyan portfólióval kapcsolatos információkat kap, amelyekben nem biztos benne, nyilvános vagy sem. Ez segíthet bizonyítani, hogy nem szándékozik diszkréten felhasználni a bennfentes információkat, és hogy őszinte szándékai vannak.
4. Azonosítsa, ha valaki információt szolgáltat az Ön számára a kötelezettségszegésnek. Ez egy piros zászló, amelyről olyan információkat hall, amelyeknek nem szabad lennie. Továbbá, ha titoktartási megállapodást írtak alá és információt szolgáltatnak, a bennfentes kereskedelem következményei még súlyosabbak. Győződjön meg róla, hogy tisztában van azzal, milyen információt továbbítanak veled, és hogy ezt az információt olyan módon továbbítják-e, amely valószínűleg sérti a bennfentes kereskedelem szabályait..
5. Győződjön meg arról, hogy mindenkivel, akivel keresked, egyértelmű a bennfentes kereskedelem politikája. Ön felelősséget vállalhat a csapaton kívül bárki más tetteiért. Rendelkezzen politikákkal és megállapodásokkal annak biztosítása érdekében, hogy senki sem az értékpapírok törvényein túllépjen.
6. Vigyázzon, hogyan fizet vissza kedvezményeket. Előfordulhat, hogy olyan helyzetben van, ahol bennfentes információhoz férhet hozzá a munkáltatója vagy egy olyan társaság számára, mellyel együtt dolgozott. Ha valaki korábban kedvelt neked, akkor ügyeljen arra, hogy vigyázzon, hogyan fizeti vissza ezt a kedvezményt. Ne kínáljon érzékeny információkat. Ha igen, akkor ugyanolyan bűnös vagy az értékpapír-csalásban, mint ők.

Bennfentes kereskedelem példái

Sokan büntetőeljárást indítottak a bennfentes kereskedelem miatt, bár egyes esetek sokkal nagyobb nyilvánosságot kaptak, mint mások. Néhány legismertebb bennfentes kereskedelem esete a következő:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky az 1980-as évek arbitrája volt, aki milliókat szerezte meg a felvásárlásokból. A felvásárlásra szánt társaságok részvényeinek értéke jelentősen megnő, mielőtt átvételi ajánlatot tett. Időnként vásárolna készleteket, mielőtt javaslatot tett, és várja meg, hogy ezen részvények értéke növekedjen. Végül Merrill Lynch arról tájékoztatta a SEC-t, hogy valaki információt szivárogtatott fel. Ez a személy Dennis Levine volt, az egyik ember, akit Boesky fizetett, hogy segítsen neki a csalás megszervezésében. Miután a SEC megvizsgálta Levine bankszámláját a tengerentúlon, Levine feladta Boesky-t, aki ezután kevesebb büntetést váltott fel. 100 millió dollár pénzbírságot fizetett, és három és fél év börtönre ítélték, melyből kettőt töltött. Egyesek szerint a film fő antagonistája Wall Street, Gordon Gekko Ivan Boesky székhelye, ám ezt a kapcsolatot csak részben lehet létrehozni. Valójában a Gekkot az 1980-as években sok kereskedő ihlette, akik értékpapír-csalást követtek el.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin a Chase Nemzeti Bank vezetője volt a nagy depresszió idején. A saját részvényeinek részvényeit röviddel eladta, ami ma nagyon súlyos értékpapír-csalás lenne. Cégét a csőd közelében vezette. Mivel a 20-as években nem volt törvény a bennfentes kereskedelem ellen, őt soha nem vádolták el bűncselekménnyel. Még abban a bankban is nyugdíjat kínáltak neki, amelyet elrontott, de a közvélemény haragja miatt tett rá, hogy elutasítsa. Wiggin és az ilyen férfiak ebben az időben voltak az értékpapír- és tőzsdei törvény bevezetésének oka.
3. Martha Stewart. A Martha Stewart valószínűleg a bennfentes kereskedelem egyik legklasszikusabb esete az elmúlt évtizedben. Hajlandó volt tudni, hogy az FDA mikor hoz konkrét döntést egy droggal kapcsolatban. Később kiderült, hogy valamilyen információt kapott Peter Baconovic-tól, aki akkoriban volt brókere. Látta, hogy az ImClone által kínált új gyógyszert az FDA visszautasítja, és eladta részvényeit, mielőtt a készlet csökken. Amikor kiderült, hogy korábban már létezett eladási megrendelése, vádjával vádolták és elítélték értékpapír-csalásban. Öt hónapot töltött szövetségi börtönben és két évet felügyelt szabadon bocsátásban.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans a Wall Street Journal rovatának volt. Tanácsát nagyon tiszteletben tartották, és hajlamos volt megemelni az általa fedezett részvények árát. Elfogták, hogy információ szivárogjon azokról a történetekről, amelyeket a brókereknek fog közzétenni, akik kereskedni tudtak, mielőtt az oszlopát ténylegesen közzétették. Nehéz volt megállapítani, hogy Winans bennfentes információkat értékesít, mivel valójában csak a saját véleményét adta el. A SEC mindazonáltal megállapította, hogy tartalma valójában a Wall Street Journal tulajdonában van, és hogy lényeges információkat közölt. Ez a precedens azt jelentette, hogy bűncselekmény miatt elítélték, de a Wall Street Journal törvényesen megengedte a kereskedelmet a történeteiben szereplő információkkal..

Záró szó

A bennfentes kereskedelem súlyos bűncselekmény. Mielőtt megkísérelné az értékpapírok kereskedelmét olyan információk alapján, amelyek nem nyilvánosan hozzáférhetők, tisztában kell lenniük ennek következményeivel. Legfeljebb 25 évet tölthet börtönben, és a fogás esélye sokkal nagyobb, mint gondolnád. Ha a hivatásos befektetőket és a pénzügyi vezetőket elítélték az értékpapír-csalásokkal kapcsolatban, mindent meg kell tennie a díjak elkerülése érdekében.

Mit gondolsz a bennfentes kereskedelemről??