Mi a kincstári kötvény hozamgörbe?

A hozamgörbe egyszerűen annak grafikonja, hogy milyen referencia-kötvényeket, például az Egyesült Államok államkötvényeit hozták létre különböző lejáratonként. A fenti ábra azt mutatja, hogy néz ki az Egyesült Államok Kincstári hozamgörbéje 2010. október 12-én. Láthatjuk, hogy a rövidebb lejáratú kötvények kevesebb hozamot hozták, mint a hosszabb lejáratú kötvények, míg a kamatlábak történelmileg alacsonyak voltak a görbén. Általában az alacsonyabb kamatlábak a lassabb gazdasági aktivitással vagy a deflációval járnak, míg a magasabb kamatlábak a gazdasági expanzióval vagy az inflációval járnak. Ebben az értelemben a kapcsolatot igazolja az a tény, hogy a gazdaság recesszióban volt a grafikon közzétételekor.

2. Milyen alakú?

A hozamgörbe alakja megmondhatja nekünk, hogy a kötvénybefektetők milyen előrejelzéseket várnak a gazdaságról és a kamatlábak jövőbeli irányáról. Általánosságban elmondható, hogy a szövetségi állambank nagyobb irányítást gyakorol a kamatlábak felett a görbe rövid végén, míg a kötvény-kereskedők kicsit többet mondnak a hosszabb lejáratú hozamokról. A hozamgörbe különféle formákat ölthet, amelyek mindegyike eltérő üzenetet küldhet a befektetőknek:

• Normál görbe: Általában a hosszú lejáratú kötvények magasabb hozammal járnak, mint a rövid lejáratú kötvények. Ennek oka az, hogy a kibocsátó alapvetően némi extra fizetést fizet a vevőnek, mivel a kibocsátó hosszabb ideig képes megtartani a befektető pénzét. Tehát a normál hozamgörbe általában balról alulról jobbra felfelé emelkedik, mint ahogy ez a mai napon történik. Például egy normál hozamgörbével a 2 éves kötvény hozama alacsonyabb, mint a 10 éves kötvény hozama..

• Lapos görbe: Ha a hozamgörbe lapos, ez azt jelenti, hogy a kamatlábak hasonlóak a különbözõ futamidõkben. Nincs pénz, ha pénzt hosszabb ideig dolgozik. Az ilyen típusú görbe általában bizonytalanságot jelez a gazdaság jövőbeli iránya felett, és előfordulhat egy fordított hozamgörbe számára..

• Fordított görbe: A hozamgörbe meg van fordítva, ha a rövid lejáratú kamatlábak meghaladják a hosszú távú kamatlábakat. Számos közgazdász és befektető ezt látja a recesszió rendkívül erõteljes megjelenõjének. Valójában a hozamgörbe 2006 elején ellaposodott, és az év végére és 2007-re megfordult, ahogyan a tőzsde tetőzött, és a legnagyobb gazdasági visszaesés óta a legrosszabb recesszió kezdődött. A hosszú távú hozamok alacsonyabb oka az, hogy a befektetők nagyon negatívan gondolkodnak a jövőbeni gazdaságra, és hosszú távú, biztonságos befektetéseket akarnak zárolni, miközben továbbra is képesek. Ennek eredményeként a magas kereslet csökkenti a hosszú távú kamatlábakat.

• Döngölt görbe: Ez a típusú görbe akkor fordul elő, ha a hozamok a görbe közepén magasabbak, mint a görbe rövid és hosszú végénél. Ez a feltétel rendkívül ritka, de a hosszabb távú hozamok bármikor alacsonyabbak, ami a gazdasági tevékenység lassulásának jele lehet.

3. Mennyire meredek??

A hozamgörbe merevsége a rövid és hosszú távú hozamok közötti különbség vagy különbség mértékét mutatja. A 3 hónapos kincstárjegyek és a 20 éves kincstárjegyek közötti különbség történetileg átlagosan körülbelül 2 százalékpont volt. A hozamgörbe általában recesszió után vagy amikor a gazdaság a gazdasági növekedés kezdetén áll, meredekebbé válik.

A meredekebb normál hozamgörbe jó a pénzügyi intézmények számára, mivel hajlamosak rövid lejáratú kölcsönt kölcsönözni hosszú távú pénzek kölcsönzése céljából. Lehet, hogy 1% -ot fizetnek, ha pénzt a bankjukban lévő megtakarítási számlán tartják, de 4–6% -ot számítanak fel hosszú lejáratú jelzálogáért. Ez egy nagyon jó nyereség-forgatókönyv a bankok számára, különös tekintettel a többi magas kamatozású hitelnyújtási lehetőségre. A bankok például felszámíthatják a hitelkártya-kölcsönöket a 20% -os tartományba. Így, amikor a hozamgörbe meredeződik, megfelelő idő lehet pénzügyi szolgáltatásokra való befektetés.

Bár úgy tűnik, hogy csak a bankok profitálnak a meredek hozamgörbétől, az egész gazdaság ténylegesen megteszi. Mivel a pénzügyi intézmények sokkal inkább hajlandók pénzt kölcsönözni ilyen környezetben, ez biztosítja a kisvállalkozások, a háztulajdonosok, a befektetők és bárki más számára szükséges forrásokat. Van egy hatalmas, pozitív, csepegtető hatás. Az ellenkező forgatókönyv az, ami történt 2008-ban és 2009-ben, amikor a hitelpiacok „kiszáradtak”, és senki sem indíthatott új projektet vagy beruházást, vagy nem vehet igénybe a vállalkozásuk folytatásához szükséges hiteleket..

Miért számít a hozamgörbe??

Az átlagfogyasztónak vagy befektetőnek nem kell követnie minden hozamot és kavargást a hozamgörbén. Sokkal fontosabb, hogy durva elképzelésük legyen a hozamgörbe alakjáról és meredekségéről, és vegye figyelembe, ha ezen paraméterek bármelyikében jelentősen megváltozik. A lelaposodási hozamgörbe előfordulhat egy fordított hozamgörbe számára. Lehet, hogy elmondja, hogy itt az ideje, hogy kicsit óvatosabb legyen a kiadásokkal és a beruházásokkal, mivel a globális gazdasági recesszió a kártyákban lehet..

A Kincstári hozamgörbét referenciaként tekintheti más kamatlábakhoz is, például azokhoz, amelyeket esetleg CD-től vagy hasonló időtartamú kötvénytől kaphat. Ha többet szeretne tudni, a StockCharts kiváló dinamikus hozamgörbe eszközzel rendelkezik, amely nyomon követi a hozamgörbe jelenlegi és történelmi alakját az S&P 500 teljesítményéhez viszonyítva. Ábrázolhatja a hozamgörbe változásait az elmúlt 8 évben. vagy úgy, és megnézheti a kapcsolódó változásokat a tőzsdén. A korreláció gyakran nagyon figyelemre méltó lehet.